曾説“不投資中國非常危險” 橋水創始人加倉中概股、ETF

本文轉自：中國證券報

8月13日晚間，世界頭號對沖基金橋水向美國證監會（SEC）提交了其美股持倉報告。

橋水創始人、首席投資官瑞達里奧此前曾高調喊話“不投資中國非常危險”。那麼此番到底有沒有加倉呢？

答案是：加了！而且橋水還大幅加倉了另一新興市場國家的ETF，加倉幅度達13699%。

圖片來源：美國證監會

喊話投資中國

達里奧8月7日接受橋水基金高級組合策略師吉姆·哈斯克爾（JimHaskel）訪談時表示，“我認為一切都有風險，我們現在説的是‘相對風險’。我認為全球市場都有問題，問題各異。真正危險的是，在目前的情形下，不去分散風險。要分散風險，你需要進入中國。進入是有風險的，但是權衡進入和不進入這兩種選擇，後者的風險更大，不投資中國非常危險”。

加倉中概股和中國ETF

二季度橋水加倉了眾多中概念股，中證君從中摘取一部分供大家參考。加倉了22.27萬股的阿里巴巴，加倉了7.3萬股的百度，還加倉34.49萬股的京東。

除此之外，橋水還加倉了在美國上市的兩隻中國ETF，一隻為FXI, 中國大盤ETF，這是在美國上市市值最大，流動性最好的中國ETF。

此外，橋水加倉了MSCI納A概念的MSCI中國指數ETF，這隻ETF（MCHI）隨着MSCI納A增加其中A股權重。

橋水二季度加倉的部分中國股票（ETF）。

美股持倉縮水20% 小幅加倉黃金

總體看來，二季度末橋水美股持倉市值總額為127.51億美元，較一季度末的163.25億美元，縮水21.9%。前十大持倉佔比達68.89%。那麼，二季度橋水都買了什麼？

加了點黃金，買了債券ETF，賣了很多股票ETF。橋水總管理規模約為1600億美元，美股持倉只是其持倉中很小部分。

數據來源：美國證監會13F報告 （注：<1%意味着加倉或減持幅度小於1%）

13日夜晚，突發利好，黃金價格則快速跳水，黃金現貨美元價格跌破1490美元／盎司，日內跌幅超過1%，稍後有所回升。

黃金回調能不能上車？看了橋水的持倉，諸位是不是有所啓發。

第一大持倉是新興市場ETF

橋水的第一大持倉依然是新興市場ETF“領航富時羅素新興市場ETF”。不過，二季度它對這隻ETF進行了減持，減持幅度為35%，減持後持倉比例仍為15.86%。

前十大持倉中，橋水對“安碩iBoxx投資級債券ETF”進行了大幅加倉，對“安碩MSCI巴西ETF”進行了一定的加倉（加了1%），對“黃金ETF GLD”進行了小幅加倉，前十大持倉中兩隻標普500ETF （SPY和IVV)都進行了減倉，SPY持倉比例較高減倉幅度也較大，減了14%。

二季度“領航富時羅素新興市場ETF”走出了V字行情，其在5月下旬印度大選前急跌，莫迪宣佈連任之後，又快速反彈。橋水減持它或許為管理競選引起的風險。從後面加倉來看，二季度橋水對新興市場的持倉更分散、更有選擇。

一季度橋水大幅加倉新興市場ETF，到了二季度，橋水減持標普500ETF，減持新興市場ETF，似乎呈現出放棄股票的趨勢，期間它加倉投資級債券ETF。不過，這並不準確，橋水前兩大持倉都是股票ETF，合計佔比超過30%。

印度市場ETF持倉增13699%

印度市場ETF持倉增13699%

二季度橋水對一隻新興市場國家ETF表現出極大的興趣——加倉幅度136.99倍。持倉中，2019年一季度新進的這隻ETF因底倉比較輕，加倉幅度巨大。這隻叫做“安碩MSCI印度ETF”期間的走勢與前述第一大持倉新興市場ETF VWO類似。

橋水減持新興市場ETF，加倉印度市場ETF，可能是為了對沖印度大選風險。

除此之外，橋水大幅加倉的還有零售公司克羅格，金融業中的道富銀行、谷歌和運動服飾零售商富樂客。

近期INDA（安碩MSCI印度ETF）走勢。圖片來源：英為財情

7月達里奧在領英撰文表示，隨着各國央行推進寬鬆貨幣政策，全球經濟已經發生了範式轉移。他建議投資者賣出股票買入黃金。從橋水的持倉來看，達里奧是説到做到。

（吳娟娟）