必和必拓上財年淨利翻倍 稱中國鋼廠利潤走向正常化

原標題：必和必拓上財年淨利翻倍，稱中國鋼廠利潤從極端化走向正常化

當地時間8月20日，全球最大礦業公司必和必拓（BHP）公佈截至2019財年（2018年7月-2019年6月）報告。根據財報，必和必拓2019年財年總營收為442.88億美元，同比增加2.7%；實現淨利潤83.06億美元，同比大增124%。

必和必拓現金流表現仍較為強勁，2019財年，實現經營淨現金流174億美元，同比降1%。必和必拓期末股息創下每股78美分的歷史新高，即在50%最低派息額政策上每股額外派息25美分，相當於額外派息13億美元。必和必拓稱，這不包括2019財年已向股東派發的、創下歷史新高的170億美元。

“過去5年間，我們的業績表現令人振奮，所有主要大宗商品的產量增加10%，單位成本下降20%以上。”必和必拓首席執行官麥安哲（Andrew Mackenzie）表示，“得益於商品價格的上漲和部分經營業務的產量創下歷史新高，集團經營現金流取得強勁表現。我們將這筆現金用於投資回報豐厚的增長項目，推進勘探項目以及提高股東回報。”

目前，必和必拓有6個主要開發項目，分別涉及石油、銅、鐵礦石和鉀肥。此外，特立尼達和多巴哥的Ruby油氣開發項目也於8月剛剛獲批。

2019財年，必和必拓生產了121百萬桶油當量石油、168.9萬噸銅、2.38億噸鐵礦石、4200萬噸煉焦煤、2700萬噸動力煤和8.7萬噸鎳。

必和必拓還對公司涉及的大宗商品走勢做出分析。鐵礦石方面，必和必拓稱，正如之前預期，中國鋼廠的利潤率已從供給側改革初期的極端化開始走向正常化。自從2019年1月底巴西發生Brumadinho尾礦潰壩事件以來，普氏62%鐵礦石價格指數表現強勁，塊礦溢價持續高企。除了巴西出口量下降以外，中國強勁的生鐵產量以及颶風對澳大利亞供應量的影響都對價格產生了影響。

必和必拓預計，供應情況將在一至三年內回到正軌，而隨着上述情況的變化，價格可能會產生波動。從長期來看，邊際價格的走向將由澳大利亞或巴西的一家成本較高、使用價值較低的出口商發揮主導作用。

2019財年，必和必拓西澳鐵礦的C1單位成本低於13美元/噸。

煤炭方面，必和必拓認為，受歐洲市場需求疲軟及澳大利亞供應改善的影響，價格從高位回落。中國的進口政策仍然是一個不確定因素。從長期來看，預計印度市場需求將保持強勁增長，而優質煉焦煤預計將繼續為鋼鐵企業帶來較大的使用價值。

銅方面，必和必拓認為行業基本面依然良好，預計全球銅需求量將保持穩定增長。

鎳方面，2019財年下半年，鎳價一直深受全球貿易不確定性的影響。必和必拓認為，近期內供應量的增長應能跟上傳統用途需求的步伐。未來幾十年，交通運輸電氣化將帶動對新供應源頭的持續投資。

石油方面，2019財年下半年，原油價格持續波動。全球增長預期的波動、主要產油國的戰略舉措、委內瑞拉和伊朗的產量下降以及地緣政治風險等因素導致油價在過去6個月內發生波動。必和必拓認為，受發展中國家需求上升支撐和原油儲量自然遞減的影響，油價基本面前景依然樂觀。

至於天然氣，2019財年下半年，受北亞需求增長緩慢以及項目投產後產生較大規模新增供應量的影響，日韓液化天然氣市場基準價格平均有所下降。從長期來看，必和必拓預計液化天然氣供應增速快於整體天然氣需求，價格形成機制更加趨向與全球保持一致。

鉀肥方面，2019財年下半年，鉀肥價格仍然保持逐漸上升趨勢，但近期在部分市場開始出現疲軟跡象。2019財年迄今，區域性需求喜憂參半，其中中國的表現較為突出。必和必拓預計，未來10年鉀肥的年需求量增長率將在2%至3%之間，到本世紀20年代中後期，鉀肥需求將超過現有和即將上線的產能供應量總和。