朱雲來：數説七十週年經濟鉅變

【本文首發於《財經雜誌》（ID:i-caijing），作者/朱雲來，編輯/蔣麗】

近日，在中國企業改革與發展研究會和網易財經聯合主辦的2019網易經濟學家年會夏季論壇上，金融專業人士朱雲來發表了一篇主題為“數説七十週年”的演講，在分析詳盡的數據分析總結稱，“回顧過去：七十歷程，增長卓著，未來發展，潛力巨大；展望未來：效率提升，科技創新，體制完善，科學管理。”

以下為演講全文:

朱雲來

朱雲來：

我的題目是“數説七十週年”，也是緊扣主辦方的題目”回顧70週年走向新的開放時代”。

從數字來看1949—2019年的經濟發展，大致分為前三十年和改革開放後的四十年。1949年開始的數據相對比較少，開始有三年的經濟恢復時期，所以大多數的經濟數據從1952年開始，但是可以從我們統計局公佈的數據中看出來一個歷史的成長以及階段性的特點。

從圖中可以看出，我們的名義產值，也就是以當年市場價格計算的產值，2018年90萬億，從統計局出版的年鑑最早的數據是1952年為679億，這期間增長1326倍，年均增長11.5%，其中前三十年年均增長6.4%，後四十年年均增長14.7%；如果以1952年的價格為基準，2018年的真實產值應該是11萬億，增長167倍，平均年度增長8.1%，前30年平均增長是5.9%，也就是6%左右，1978年改革開放之後平均增長達到9.3%，發展步伐加快。**發展的過程中很突出的一個特點是後期產值的增加非常迅速，貨幣供應的增長也很迅速，**從52年的121億元增至183萬億元，增長15122倍，年均增長15.7%，其中前三十年年均增長9.9%，後四十年年均增長19.7% 。

這條藍線也代表了社會總通脹的一個基本結果，前三十年還是相對穩定，改革開放以後市場化的改革也伴隨着通貨膨脹，這張圖把歷史真實地進行了回放，1996年宏觀調控以後一直到2002年價格處在一個相對較平穩的階段，到了2002年以後又是迅速爬升的過程，到了2011年、2012年開始，增速開始適當放緩。黃線是積累，綠色線固定資產投資，這兩者差別08年之後在擴大。

這也是經常講的消費的指數，我們把它轉換成價位的高度，可以簡單理解為1952年1元的東西，現在8.8元。綠色的是消費，藍色的是資產，我們常説的住宅、工廠也包括在藍線裏。

這個是給大家一個歷史的感覺。七十年的經濟體量到底有多大，所以我把人口也放進去，人畢竟是所有經濟生活的中心，而與我們現在14億人聯繫最多的就是糧食和肉類，2018年糧食總產量差不多有6.6億噸，肉類總產量8625萬噸，水產大概也是6458萬噸左右。一紅一綠基本上平行的，這也構成了最基本的經濟。

我們再來看看其他的方面，能耗2018年46.4億噸標準煤（我們的能產同年為37.7億噸），材料產量這條線是紗布、鋼鐵、焦炭、水泥、硫酸、化肥、乙烯這幾大主要工業材料項目產量加起來從49年的182萬噸增至18年36億噸，年均增加11.6%。貨運總量2018年也從49年1.6億噸增至515億噸，為了方便入圖讓大家看的更直觀，在作圖時將數除10。圖中背後藍的背景是我們的真實GDP，真實GDP也就是講的數量，去掉了價格的影響，可以看到有一個迅速的成長。

現在我們的經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段，我們通過圖來衡量一下什麼是我們的效率。藍線是人均職工人數除以當年的真實產量，折成每年多少元。看一下1953年至2018年的人均真實產值的效率，1952年328元到2018年1.5萬。人均真實產值每年都會有一個變動，我們看到的這條橙色線， 1978年開始，總體還是正向的，當然這是對我們經濟的一個初步衡量，從2007年以後，我們的平均效率增長率有所下降，從13%變成6%左右。

剛才講的是人均生產效率，現在這張圖是資產的效率，我們有系統的固定資產投資的記錄，固定資產投資每年形成的工廠、鐵路，累計的固定資產投資是經濟賴以進行的基礎，今年的產值總額是經濟今年的產出，或者説固定資產基礎的產出，這兩個一比應該是效率（這也可以叫做資產週轉率，是資產週轉效率的衡量）。前面是因為數據隔斷，沒有以前的數據。如果看後面的數據，總體有幾階段，比如説1972年到改革開放80年代初是一個相對高一點的水平，那個時候總資產量比較小。後面有平穩也有下降，為什麼2002、2003年以後開始下降呢？投資規模反過來，投資規模迅速增長，效率在下降。2015開始，下降趨勢有所放緩（2016，2017年17%）。也許現在看到固定資產效率開始轉向的跡象，所以這也許可以説是宏觀的調控、去槓桿等的一系列措施，還是起了作用。

當然這些估計在這裏還沒有考慮到折舊的影響，大量的投資是在後期，折舊折沒了是以前的東西，以前的數據相對來看數較小，折舊的計算對效率整體來看影響不是很大。至少我們可以從整體初步看到一個概念，經濟投資太高也不一定是好事。而且經濟計算的方法，產值當中固定資本形成是一部分，投資與效率的關係，其實是綜合平衡的問題，看一個宏觀經濟需要有這樣的兩方面視角來系統考量。

最近大家比較關注世界比較，在這裏我們拿美國的產值來做一個簡單的比較，美國算是經濟規模相對較大科技先進的代表。事實上，早就從1911年到現在，我們在迅速地增長。我們如何冷靜地客觀來看待發展，關鍵是持續力有多久？持續力靠什麼？**有很多人談到收入陷阱，其實收入陷阱經濟學上不存在這樣的概念，有人説好像有一個暗物質拉着你，你就上不去，其實不然。還是要看技術含量、勞動生產率、創造價值的能力，這是收入的一個標準，不是陷阱。**我們要往前持續，第一要可持續，第二還能再攀高，可以藉助科技的進步來推動我們的發展。

剛才講的整個是經濟的變化，現在再來看看我們的社會、整個經濟的環境最重要的一個核心就是人口，這裏綠色的是出生率，灰色的是死亡率。在這裏還是要説一下，前面所有的計算都是基於國家統計局出版的年鑑以及摘要等系統的資料，統計局還是做了非常好的工作，系統地記錄了歷史，能讓我們從裏面找到一些規律。紅色的線是人口，黃色線是每年淨增加人口。大家看黃線是不是跟綠線趨勢相對很像，首先是由出生率決定的，死亡率各個不同的年份基本上差不多，所以是一個比較平的，分集各階段，這是50後，這也是70年和平第一個和平期，戰爭停止了，人口開始恢復，增長較快。接着有自然災害、三年調整，人口下降很多。

然後是人口的討論，戰後人口迅速增加，擔心經濟問題、擔心供應問題，三年恢復以後人口迅速增加。60、70後是同一個人口高峯，差不多持續了20年。1980年國策“一個孩子”，好像最終有一些影響，但是從數據上看，這個時候人口還是在慣性繼續增加。**80後、90後又是在同一個人口高峯，差不多又是20年。00後人口高峯系統性地減少了不少，一年大概是1500萬，前面60、70後最高峯可以到3000萬，80後、90後高峯差不多2500萬。**後面可以看到對就業也會產生影響。

紅線還是我們的基礎線-人口， 黃線為農村人口（大致前面成長到95年達到峯值約8.6億後開始下降），綠線為城鎮人口，在1949年的時候城市人口5765萬人，我們用城市人口除以總人口可算出城鎮化率（圖中用綠色虛線表示）1949年只有10.6%，1978年17.9%（城市人口1.7億）， 2018年59.6%（城市人口8.3億）。從趨勢上看1949年到1960年，也是和平的開始，城市化率迅速成長，1962年城鎮化發展停滯。1978年開始重新城鎮化，差不多每年一個百分點，從20漲到60。當然這個數據中的城鎮化還是依據統計局公佈的城鄉人口和總人口來計算的，可能是根據一定的統計標準。城鎮化率，但是會有人經常把它叫做城市化率。其實有些是鎮，並不都是我們理解上的城市。但是不管怎麼説，還是包含了一定量有用的信息，我們看到這些數據呈成長趨勢。

另外還需要考慮的是，這些數據是根據户籍人口，有人經常説因為現在大規模的遷移，跟着工作走，不能完全地準確地反映全面。大家講到城鎮化，好像就是劃一個規劃、造一片新城，前面有幾位經濟學家提到西部投資是不是有效，真正的城市化，説到底是經濟的發展，產業的發展，這個城市有沒有能讓大家掙到錢的行業、是否有可持續性發展的產業。

也有人提到人口紅利，有人説多生就是紅利，這還是要根據我們不同時期的發展來系統辨證看的。不是一味地增加人口就簡單來説是紅利，如果產業不足夠支撐增加的人口規模，那麼生活成本如何支付？如果有一個好的產業，人能夠產出的價值還是要能夠高於本身所需的成本，這個才是真正意義上的紅利。

我們再來看看與人口直接相關的就業。在這張圖上綠色柱狀圖是每年的新增就業，也是根據統計局數據整個藍色的就業數目相比差額，出來了每年新增的就業。我為了把這個參照，綠色的線是代表新生人口，我們會看到這樣一個現象，新生人口加20年（歲數）就應該是現在當年的就業人口，或者説是就業需求。18歲中學畢業了就加18年，如果大學畢業後就業就加22，平均就加20。我們看到2018年的新增就業數是-54，我們對比1998年的人口增長率根據統計局數據測算剛好是35年內首次降到1.0%以下，那麼1998年出生的人在2018年就業，錯開20年，大致是這樣一個邏輯。這些數據可以看出人口跟經濟的關係，以及人口的波動的情況，當然我們還要考慮其他因素，例如教育的發展，學校的佈局，就業時間變化等。

根據統計局2019版統計摘要中的數據進行的一些測算，我們來看這張圖，人均產值2018年是約6.5萬，居民平均收入約3萬元，很多人都不清楚，以為會很高，城鎮居民人均可支配收入是3.9萬，農村居民平均收入約1.5萬元。居民平均消費約2萬元。總體來説，**我們的收入增長還是不慢的，居民的收入（1978-2018）年均增長13.7%，收入減去消費是居民的結餘，改革開放四十年中我們的居民平均結餘年增長率為16.4%。**但是談到房子的事情時就會發現，大家好像有點焦慮。

圖中紅色線代表用統計局公佈的當年全國房地產開發平均銷價按照人均30平米標準的房價，個人房子的總價應該到2018年是25萬元。其實大致房子都是以家為單位買的，乘以一家三口就是75萬元，還是很大的數，跟全社會居民平均收入3萬元左右來比較，會發現這好像差的很大。往早一點且不説（97-03）這個時候房價基本穩定，收入持續增長，好像沒有那麼焦慮。**到後面收入是繼續在漲，而且漲的比房子快，房價（88-18）年均增長10.5%，居民平均收入增長是13.7%。**但是我們在看圖中這個差距（2004年後），在這裏討論是8萬的房子，再過幾年雖然收入增長了，增長率不低，但是絕對值沒有那麼高。但是和上面房價的差距多了很多倍，從2004年的8萬元變成了2018年的25萬元，這當中的差別可能是引起大家焦慮的部分原因。

我們再用房價和城鎮居民平均結餘來比較，我這裏算的結餘是收入扣去日常必需的基礎生活消費剩下的錢才是能買房子的錢，從1987年104倍到2018年的19倍，因為我們的居民平均收入在逐年增加，這個房價結餘比看起來是在不斷降低，甚至改善更明顯。按照統計數據來看好像是買得起，但是怎麼買？

顯然用平均收入買平均住房是夠嗆。所以只能貸款買房。貸款買房要看年均收入3.9萬（城市平均收入），買商品房畢竟主要發生在城市，我們只是在這裏舉個例子。你會發現收入跟房款的差距很大。我們看2018年這裏的數字，首付大概要7.5萬(74990元)，發現平均的儲蓄只有大概5萬（46713元），這樣來看付首付真的有問題，這就是經常看到兩家或者父輩幫你出首付，兩倍均儲大概看上去是夠了。再看2018年的城鎮居民平均結餘1萬多（13139元），房貸按照貸70%，5%的房貸款利率，房貸年供8000元，你的結餘1.4萬，好像還可以負擔得起。

所謂住房年租，從消費結構裏面把住房成本算出來，再根據平均的住房面積算出年租率。我們假如説30平米，總共付了這麼多房租，跟收入結餘相比，房費特別拿出來是讓我們有一個數量的概念。根據統計局的居民收入消費五級分類，高是20%，2018年高收的是8.5萬，近十年（2009-2018）年均5.9萬元/人，差不多是同期城鎮中等收入比例20%的十年均2.5萬元/人的一倍多（2018年中等收入3.5萬元/人） 。

其實據分析還有很多更高收入的人可能沒有完全反映在統計摘要數據裏面，我這個數據還是看平均、看大眾的情況。這是我們大家面臨買房子的情況，這裏每一年相當於生活在那一年裏面大致我們要面對的普遍情況，這是逐漸演變過程。我們用在房子上的錢還是相對比較多的。

剛才講人的生活基本需求，前面第一個是講日常生活，八類消費。第二是住房問題問題，第三是養老。養老我做了一個簡單的估算，如果前面講的均收的結餘（均餘），每年能夠節省出來一萬塊錢，如果把一萬塊錢裏拿出一部分，自己存起來作為養老的投資，這樣假定每年投10%，然後假定回報率，這是比較長遠的事情，不能投風險大的。假如説5%，風險比較小的長遠投資，投起來以後最後累計起來就是我這裏提到的自養基金，相當於從1978年開始40年存了8.6萬元，而當年的消費需求2.6萬元（自養需求），就是城市消費平均支出**。我自己養的基金能夠覆蓋未來3.3年。可是現在平均人退休以後還能有20年，假設現在平均壽命是80歲，60歲退休就還有20年，按照這樣的計算自己存錢自養，看樣子還是有挑戰的。**

另外一個概念自養需求是一樣的，計算退齡人口，假如説有15%是退休以後的人，沒有收入，但是有生活的需求2.6萬，乘出來以後就變成供養的需求，要全社會共同養老。共同養老一年3萬億生活支出，有多少呢？佔GDP就是共養產比（供養需求的產值佔比）是3.6%，佔居民平均收入是10%，和剛才自養的例子是一樣，但是那個只能養3年。這種共養的方式年年就可以打平，這就是現有國家養老系統。

**這個養老系統就是所有正在工作的人要為所有退休的人貢獻一份他們收入的10%，但是以此換得當你以後不工作、你退休的時候還有新的人能夠提供你的生活保障。**從這個角度可以看出過去沒有經過這個計算真的沒有這麼真切的感受，養老還是一個很大的挑戰、一個任務，要有保障。80後、90後他們出生的時候年均2175萬人(1980-1999年出生)， 到了00後變成了年均1644萬人（2000-2018年出生），少了很多，**也就是説等到80、90後開始需要養老時，要養他們的人比他們的人數要少了，這是很大的挑戰，顯然百分比就不夠了。**如果在那種情況到來之前能夠建立某種系統性、明確的國家養老規劃、測算，大家也有一個共識，儘量要麼節約，要麼增效，提高經濟產出效率，現在經濟總值很大，但是人均產值相對比較低，人均收入和人均產值比又是比較低。我們這裏每提高一個百分點、提高兩個百分點，可能會對養老問題有一個更好的、巨大的變化。

我們把人生的三大問題：日常生活、住房、養老比較好地解決。今天我沒有講到教育。昨天跟幾個朋友一聊我發現少了一個，人的一生中主要的還加教育，説起來公立學費、學雜費沒有多少錢，但是各種贊助費，為了要進好的學校、好的學區房，這都是隱含的，沒有直接算進去，所以到底教育成本多高？購房的負擔、費用看得比較清楚，教育真沒看見有那麼系統的全面的資料，算不了，但是我們生活中間的經驗告訴我們，教育也是很重要的一塊，因為所謂工作年齡的人，之前就可以説是基本上學齡，從進幼兒園就開始學習到18歲，這個基本佔了人生的1/4，人生工作之前差不多20年，工作40年，工作之後又20年，這樣一個結構。從經濟學上來看，怎麼樣讓這些經濟效率更高，讓我們擔心的成本能夠有很好的覆蓋，不擔心、不操心了，焦慮也就降低了，生活的幸福指數顯然也就提高了。

最後總結一下，七十年的歷程增長卓著，未來發展潛力巨大，放眼世界，包括新興的國家比我們勞動成本低的國家，我們跟他們相比教育水平還是非常好的，勞動成本相對也不是那麼高的。然後工業、行業非常齊全，雖然我們技術水平有待提高，特別是原創的。**不管是不是原創，至少是不是真正掌握了，別人不讓你做了，你自己照樣能做，自己能夠把你的天撐起來了，你就沒有問題了，這樣才是可持續發展的。**我們的規模全世界無比，不用説了，美國不過三億人，加上歐洲不過我們的一半多點，我們的人工優勢還是很大的。

展望未來，説到底這麼一個規模巨大的經濟，效率提升絕對重要、絕對是第一位，看到固定資產投資的效率終於有一個拐點了。前面一段時間做的工作和努力，終於看到效果了，懂一點經濟學的人應該明白，效率是最大的，最怕的就是浪費。一個爛投資弄出去多少年也收不回來，效率提升。另外是獨立、長遠，都是靠科技創新。在不斷發展不斷進步中，我們也面臨新的挑戰，我們的近當代史時間還相對較短，還需要學習。展望未來，效率不斷提升，科技持續創新，體制更加系統，我們的發展也會更迅速更全面，這樣我們中國人才能達到一個更幸福美好的生活。

上述內容是基於國家統計局公開數據進行的初步研究分析，講述過程中可能存在不夠全面不夠準確的地方，主要是希望讓大家對比較關心的經濟問題可以有一個框架型的瞭解，對未來生活和經濟發展有更好的理解和信心。

謝謝大家。