聯發科上演王者歸來？

轉自半導體行業觀察

在之前，聯發科因為高端乏力，中低端失守，被分析人士狠批，但最近他們似乎正在逐漸收復失地。

IC 設計大廠聯發科10 日傍晚公佈8 月份營收，金額來到新台幣230.43 億元，較7 月份的206.88 億元，增加11.38%，較2018 年同期的235.02 億元，減少1.95%，金額為近11 個月來的新高紀錄。累計，2019 年前8 個月合併營收來到1,580.2 億元，較2018 年同期的1,540.62 億元，增加2.57%。

根據聯發科之前法説會時，執行長蔡力行指出，預估2019 年第3 季營收約新台幣653 億元到702 億元之間，較第2 季增加6% 到14%，毛利率41.5 % 正負1.5 個百分點。其中，在行動運算平台及成長型產品持續成長，在有心信達成預估全年年毛利率與營業利益雙成長目標的情況下，以目前第3 季前2 個月的營收狀況來看， 9 月份營收有機會續創近來新高紀錄。

日前亞系外資研究報告指出，聯發科許多「史上第一次」 的成績中，首先5G 單芯片部分，包括三星與英特爾目前都認真考慮過採用。三星已在研究2020 下半年採用的可能性之外，其他中國品牌手機廠，如OPPO、vivo、小米，甚至華為也都積極關注。雖然，因為三星為聯發科競爭對手之一，態度會較保守，但這也象徵首次認可聯發科的5G 技術。英特爾方面，聯發科預計推出的5G 上網PC，也可能會有潛在機會，可能是聯發科首次與英特爾合作情況下，看好聯發科接下來的營運表現，一舉將目標價提升至每股新台幣500元的價位。

而對於接下來聯發科營運重點的5G 單芯片處理器部分，蔡力行曾經指出，5G SoC 已在第3 季送樣，預計2020 年第1 季開始出貨，2020 年全年出貨量將上看1 億套。而隨着5G 芯片出貨拉抬，該外資也進一步指出，根據市場調查機構IDC 的統計，聯發科2019 年第2 季在中國的單芯片處理器市佔率已經從第1 季的20% 上漲到27%。

由過去的經驗來看，聯發科的股價與其在中國單芯片處理器市佔率的多寡呈現正相關，尤其目前聯發科在中國的單芯片處理器市佔率逐漸成長的情況下，加上2020 年5G市場的爆發，聯發科也將取得一定市場比例下，因此看好未來的發展性。

還有硬仗要打

隨着5G時代來臨，各廠商在相關設備、終端裝置與零組件的競逐態勢也日益明顯。聯發科在5G佈局耕耘多年，希望搶佔第一波商機，但在勁敵高通也使出渾身解數衝刺5G，以及華為、三星自制芯片能力愈來愈強下，聯發科要在5G闖出一片天，還有硬仗要打。

聯發科積極朝5G前段班邁進，本季送樣首顆5G單芯片（SoC）產品，陸續傳出在客户端有不錯的迴響。外界關注，其5G芯片開始出貨的時程，將牽動該公司相關業績起飛的時間點。

聯發科已規劃明年會有更多5G系統單芯片問世，可以想見，除了中高端之外，該公司也不會放過相對平價的市場，以多元產品線迎擊從過去幾個行動通訊世代就相互廝殺至今的對手。

尤其是在5G發展腳步最快的大陸市場，過去聯發科一度與其他廠商比拼時顯得辛苦，但在美中貿易戰的氛圍當中，接下來有機會佔據比對手更有利的位置。

雖然目前有多家手機廠商已逐步開發或具備自制芯片的能力，這對於外部芯片廠商來説，一直都是難以去除的隱憂，不過到目前為止，外界仍看好聯發科在5G市場發展初期的潛力，明年還是有機會爭取不少手機客户的青睞。