上市公司連環債：眾泰“感冒”，科創板新貴躺槍

（觀察者網訊 文/一鳴）

誰也沒想到，深交所上市的眾泰汽車丟下一顆雷，坑了納斯達克上市的比克動力，又掀翻了科創板的新貴容百科技。三家不同地方上市的公司就此開始“連環炸”。

科創板新貴盈利不保

11月6日晚間，科創板企業容百科技進行風險提示，容百科技對比克動力的應收賬款及應收票據（含前述已到期商業承兑匯票，不含銀行承兑匯票）合計20766.71萬元，其中逾期賬款及已到期未兑付匯票合計20640.43萬元，存在無法回收的風險。容百科技及公司全資子公司湖北容百收到比克動力的商業承兑匯票共計7002.84萬元，匯票到期日為2019年10月29日。截至本公告披露日，該7002.84萬元商業承兑匯票已到期但未能實現兑付。

容百科技公告截圖

容百科技稱，比克動力已向公司提供原值約2.04億元的資產作為抵押物，但因折舊及後續變現等因素，其變現價值可能遠低於原值。如比克動力未能按期還款，公司將相關抵押物變現可能存在抵押變現金額無法覆蓋公司債務的風險。

去年全年容百科技淨利潤僅2.13億元，如果上述應收賬款無法及時收回，全額計提壞賬，將可能導致公司2019年淨利潤大幅下滑甚至虧損。

比克動力是中國首家登陸美國納斯達克交易市場的鋰電池企業，主要從事鋰離子電池及電動汽車研發、生產、銷售。同時也是容百科技的主要銷售客户之一，雙方於2016年開始合作，比克動力主要向容百科技採購三元正極材料。2016年至2018年，容百科技對比克動力的銷售金額依次為1032.78萬元、2.06億元和3.67億元。

比克動力之所以無力清償欠款，卻是受到深交所上市的眾泰汽車牽連。據比克動力10月14日發佈的公告顯示，眾泰汽車拖欠其貨款高達6.21億元，雙方已經就此事幾次訴至法庭。天眼查顯示，自2019年6月以來，比克動力已先後對眾泰新能源汽車有限公司長沙分公司、眾泰新能源汽車有限公司、永康眾泰汽車有限公司、眾泰汽車股份有限公司等車企提起訴訟。

來自中國汽車技術研究中心的數據顯示，2017年，眾泰生產3.5萬台新能源汽車，比克電池為其近2萬台新能源汽車供貨動力電池，佔比約57%；2018年，眾泰生產3.15萬台新能源汽車，比克電池供貨1.89萬台，佔比60%；2019年前8月，眾泰生產新能源汽車1830台，比克電池供貨1100台，佔比60.1%。

眾泰汽車業績慘淡

拖欠比克電池鉅額貨款的眾泰汽車，如今正遭遇前所未有的危局之中。10月上旬，一份某股份銀行的內部郵件在網上流傳，截圖內容提及對眾泰汽車在內的四家車企將進入破產程序，要求對四家車企的上下游產業鏈情況進行風險排查。

雖然眾泰汽車對破產傳聞立即予以澄清，稱經營正常並已向公安部門報案，但其實際情況不容樂觀。10月28日，眾泰汽車發佈財報顯示，今年第三季度營業收入為3.61億元，同比下滑88.41%，歸屬上市公司股東淨利潤虧損4.7億元，同比下降524.50%；前三季度公司營業收入為54.01億元，較去年同期下滑59.59%，歸屬上市公司股東淨利潤為-7.59億元，同比下滑283.02%。

眾泰汽車第三季度財報截圖

對於營收下降和淨利潤下滑的原因，眾泰汽車稱主要是受行業下行，銷量下降影響所致。根據中國汽車工業協會的數據，今年9月，眾泰共銷售汽車9085輛，同比下滑27%，今年前三季度累計銷量為9.96萬輛，同比下滑45.97%。

值得一提的是，今年上半年，眾泰共虧損2.9億元，而第三季度僅三個月時間，便超過前六個月虧損額的60%還多，呈顯著擴大趨勢。此外，由於眾泰未能及時在7月15日前及時公佈半年業績預告，而是滯後至8月20日才公佈，日前眾泰汽車已收到深圳證券交易所發送監管函。

眾泰債券即將到期

不僅如此，眾泰汽車11月6日的公告顯示，因合同糾紛，公司控股股東鐵牛集團持有上市公司的2.5億股股份被司法凍結，一致行動人金馬集團持有的1.06億股股份也被司法凍結，合計凍結股份達到3.56億股，占上市公司總股本的比例達到了17.55%。

另據e公司報道，眾泰汽車控股股東鐵牛集團存續有“16鐵牛01”、“18鐵牛01”、“18鐵牛02”3只債券，規模總計27.1億元。其中“16鐵牛01”私募債將於2019年11月24日到期。

“16鐵牛01”為私募券，初始發行規模15億元，目前存續規模7.1億元，期限2+1年，起息日2016年11月24日，當期票面利率7.5%，華福證券承銷。

16鐵牛01截圖

“18鐵牛02”為公募債，發行規模17.2億元，期限2+2+1年，起息日2018年12月24日，當期票面利率7.2%。值得注意的是，“18鐵牛02”在募集時設置了交叉違約條款，這也就意味着，如果鐵牛集團及其合併範圍內子公司的債務一旦出現違約，規模高達17.2億元的“18鐵牛02”將觸發交叉違約。

換而言之，如果鐵牛集團無法在今年11月25日兑付“16鐵牛01”的本息，進而違約的話，那麼屆時按照交叉違約條款，鐵牛集團的債券違約規模將直接升至24.3億元。

相對積極的消息是，眾泰汽車近期屢傳獲政府鉅額補貼，根據公開信息，此前由浙商銀行牽頭，中國銀行、建設銀行以及永康農商銀行共同向眾泰汽車發放30億元的資金貸款已於9月份到賬。同時，亦有傳言稱，浙江省金華市政府將向眾泰汽車注入15億元資金入股。同時眾泰汽車也頻頻賣地回籠資金，如果其能在年內能清償部分欠款，這場貫穿了科創板、納斯達克、深交所的“連環炸”也能告一段落。

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。