羅思義：鼓吹“美國經濟強勁”？好，我們用數據説話

【文/觀察者網專欄作者 羅思義】

美國經濟真實情況對中國來説是一個至關重要的問題。

·它將直接影響到中國應對美國對華貿易戰的策略。

·因為美國是西方最大經濟體，其經濟動態影響着世界經濟總體形勢。

筆者2018年10月發表在新財迷的文章《 對“特朗普治下的美國經濟增長強勁”深度解剖！》曾指出，對於2019/2020美國經濟形勢，存在兩種截然不同的觀點。

·首先，特朗普政府自身，包括部分中國媒體也認為，由於特朗普2018年的減税和其他措施，特朗普治理下的美國經濟增長強勁。

·其次，筆者和其他人認為，2018年美國經濟上行僅僅是經濟週期的正常波動，從歷史比較來看，後繼乏力。因此，2019/2020年美國經濟必然將出現週期性放緩。

新出爐的美國2019年第三季度GDP數據，可以給這兩種爭論蓋棺定論了。這也充分證明，第二種觀點是正確的，特朗普政府與附和特朗普政府所宣稱的“美國經濟增長強勁”的説法，部分中國媒體是錯誤的，以及《對“特朗普治下的美國經濟增長強勁”深度解剖！》所指出的“2019-2020年美國經濟將出現放緩”的説法是正確的。

下文將首先運用實事求是的方法，對美國經濟數據進行論述，然後分析其政治影響。

美國最新GDP數據打臉特朗普政府與附和特朗普政府的部分中國媒體

為便於大家一目瞭然地瞭解美國經濟形勢，圖1呈現的是2017年第一季度及新出爐的2019年美國第三季度GDP比較數據。如圖所示，圖中的美國GDP數據是按照同比增長方法計算的，這與中國GDP計算方法一致。可以看出，2017年第一季度特朗普上台時，美國GDP增速為2.1%。然後特朗普在2018年第二季度上升至3.2%——美國本輪經濟週期增速最快時期，發動對華貿易戰。自那以來，美國GDP年增速降至2019年第三季度的2.0%。也即是説，美國最新GDP增速事實上低於特朗普上台時的增速！提出“特朗普治理下的美國經濟增長強勁”的説法特朗普政府與附和這一説法的部分中國媒體，則被徹底打臉。

圖1

美國經濟並未出現結構性增長

圖2呈現的是分別按照20年和1年移動平均線計算的美國經濟增長趨勢。該趨勢顯而易見：

·21世紀美國4位總統任期內的美國GDP增長峯值呈顯著下降趨勢——從克林頓時期的5.3%，降至小布什時期的4.3%、奧巴馬時期的4.0%和特朗普時期的3.2%。

·美國當前經濟週期趨勢也很明顯。美國上屆總統選舉年——2016年美國GDP同比增速極低，第二季度甚至降至1.3%。這一極為糟糕的增速幫助當時的特朗普登上總統寶座。但這不過是週期性放緩，隨後美國經濟不可避免地進入上行週期——這並非由於特朗普的政策造成的，而是美國經濟週期正常波動的結果。美國經濟週期達到 3.2%的峯值是在2018年第二季度——當時特朗普感到有足夠的信心對中國發動貿易戰。

·但因為這種趨勢不過是美國經濟週期的正常波動而已，並非美國經濟出現了結構性增長。2018年第二季度後，美國經濟增速並未恢復到前幾任美國總統執政時期的增速，反而隨後轉為下降。如上文所述，2019年第三季度美國GDP增速降至2.0%——低於特朗普上台時的增速。

圖2

美國經濟呈長期放緩趨勢

但21世紀美國經濟放緩，只不過是美國經濟長期放緩的一個縮影而已。如圖3所示，按照能消除短期經濟週期波動影響的長期移動平均線計算的美國GDP年均增速來看，美國經濟已放緩50年。

·1969年美國GDP年均增速為4.4%。

·2019年美國GDP年均增速為2.1%。

也即是説，美國GDP年均增速下降了50%以上。當然，美國經濟增長放緩50年這一事實説明，極為強大的結構性因素造成這種放緩，因此這樣的形勢極難逆轉，拙文《“特朗普治下的美國經濟增長強勁”深度解剖！》曾對美國經濟放緩的主要原因進行了詳細分析。

圖3

美國經濟增長放緩對特朗普及對華貿易戰的影響

但美國經濟增長放緩這個時機，對特朗普及其發動的對華貿易戰，會產生重大的政治影響。對特朗普來説，壓倒一切的首要任務是要確保2020年11月連任。但與2016年美國經濟週期性放緩幫助特朗普戰勝民主黨候選人登上總統寶座不同，目前美國經濟增長放緩不利於特朗普連任。

準確客觀、不帶任何誇大地評估經濟和政治形勢非常重要。筆者認為，2020年美國陷入經濟衰退，即經濟連續兩個季度出現負增長的可能性不大。原因就是從美國經濟數據就可看出：雖然美國經濟增長已明顯放緩，但年增速仍維持在2.0%的水平。

撇開2008年國際金融危機的特殊情況不談，美國經濟上一次在一年內放緩超過2.0%，是在1982年裏根總統上任之初美國經濟陷入嚴重衰退造成的。因此，儘管預計美國經濟週期將進一步放緩，但有2018年高於平均水平的增速作為彌補，2020年美國陷入經濟衰退，即美國經濟連續兩個季度出現負增長的可能性不大。

從政治影響的角度來看，贏得連任對特朗普來説是重中之重，至於經濟放緩和衰退之間的差異對他來説並不重要。重要的是，2020年大選前的整體經濟背景不利於特朗普。

美國經濟增長放緩令特朗普改變對華策略：總統選舉是重中之重，貿易戰先靠邊戰

這種負面的經濟趨勢，並不意味着特朗普一定會在2020年的選舉中失利。因為大多數民主黨總統候選人，如醜聞纏身的拜登和沃倫，都對特朗普形不成威脅。而民調顯示擊敗特朗普可能性最大的人——伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）卻被民主黨建制派百般阻撓成為民主黨候選人，就因為桑德斯自稱為“改革派社會主義者”。

人氣不低的桑德斯的競選之路卻遭到黨內百般阻撓（圖片來源： IC photo）

儘管特朗普的民主黨競爭對手存在這些弱點，但2019-2020年美國經濟放緩對特朗普來説是一個重大的政治風險，並將給特朗普帶來壓力。正是因為這個原因，雖然特朗普在美國本輪經濟週期增速最快時期——2018年滿懷信心地對中國發動了貿易戰，但美國經濟增長放緩意味着他會在總統大選前把這場貿易戰放在次要位置。

特朗普過去的所作所為無疑表明，不能指望他維持穩定的政策方針。如果他贏得連任，他很可能會試圖再次升級貿易戰。但目前中美談判中，中國堅守底線毫不鬆動，加上美國經濟放緩給特朗普帶來的經濟和政治壓力，為美中達成第一階段貿易協議提供了契機。

綜上所述，正如文初所説，準確分析美國經濟發展趨勢，對於中國在制定全面的政策，以及能否在貿易談判中佔據主動地位方面，都具有極其重要的意義。