美團交出色成績單：三季度營收創新高，淨利同比扭虧

（觀察者網訊）

11月21日晚間，美團點評（03690.HK）發佈了2019年第三季度財報。本季度，美團點評營收為274.9億元，創單季新高，同比增長44.1%。公司實現經調整淨利潤19億元，去年同期經調整虧損淨額24.7億元。美團點評2019年第三季度財務表現大幅超出市場預期。

彭博先前指出，市場的一致預期為——美團點評第三季度經調整淨利潤為3.94億元，營收預計266億元。在財報公佈前，美團股價今日股價下跌5.55%。

值得關注的是，除主體業務以外，包括美團單車在內的新業務收入增至57億元，毛利為11億元，去年同期為負13億元。毛利率為18.7%，同比去年-37.4%的毛利率和環比上季度9.1%的毛利率有所上升。美團稱，相比二季度經營虧損顯著收窄，主要歸因於折舊大幅減少。美團表示，明年發展的重點將是共享單車業務。

財報顯示，第三季度，美團的總交易金額同比增長33.6%至1946億元。年度交易用户數同比增長14%至4.36億，每位交易用户平均每年交易筆數由上年同期的22.7筆增長至26.5筆，年度活躍商家同比增長8.8%至590萬。

業務板塊方面，美團主營業務餐飲外賣業務交易金額從800億元增至1119億元，同比增長40%。日均訂單量同比增長38.1%至2680萬筆。訂單總量從去年同期的18億筆增長至25億筆。每筆餐飲外賣訂單的平均價值同比增長1.3%。

美團餐飲外賣三季度營收同比增長39.4%至155.77億元，在美團總收入佔比56.66%，而毛利率由去年同期的16.6%上升至19.5%。美團稱，由於天氣的問題導致毛利率環比下降2.8%，但是再次實現季度盈利。

美團在電話財報會議中表示，美團本季度外賣表現業務良好，未來幾個季度依然有巨大的增長空間。但是考慮到目前的經濟形勢，許多中小商家面臨成本上升的問題，因此美團不會對商家增加佣金，短期內也不會強調變現，希望能夠和市場共同發展。希望外界更加註重同比增加，而不是季度環比。

到店及酒店、旅遊業務板塊方面，美團交易額493億元增長29.4%至2019年第三季度的639億元。變現率從9.0%同比上升至9.7%。收入方面，該項業務從2018年同期的44億元增長39.3%至2019年第三季度的62億元。

與此同時，該項業務的毛利由2018年第三季度的幣40億元增至2019年第三季度的55億元，而毛利率則由90.6%同比輕微下降至88.6%，但環比維持穩定。美團表示，到店及酒店、旅遊業務部分的銷售成本從去年同期的41億元增加了68.4%至70億元。這主要是由於數據庫改進所涉及的物業廠房及設備折舊，以及網絡流量成本增加所致。

美團最後的一個版塊為新業務及其他分部。該版塊的收入從2018年同期的35億元增至57億元，同比上漲了65.4%；毛利為11億元，去年同期為負13億元。本季度，該版塊的毛利率為18.7%。同比去年-37.4%的毛利率和環比上季度9.1%的毛利率有所上升。

新業務中最值得關注的是共享單車，其經營虧損持續顯著收窄，主要歸因於折舊大幅減少，部分單車的使用期限於2019年第三季度已到期，替換的新美團單車也有助於降低折舊。

美團在電話會議中表示，新業務一般需要到一年以後才會有效果。美團不會只看回報率，會更加註重和其他業務的協同，總體上B to B業務需要更長的時間進行增長。

美團還表示，交通服務方面共享單車是明年投資的核心領域，美團提升了單車的設計和供應鏈。在未來幾個季度，美團會進一步更換單車，提升用户基礎。

值得注意的是，美團的研發支出從去年的20億元增至2019年第三季度的21億元，佔收入百分比則由10.5%降至7.8%。財報稱，主要由於平均薪資及福利增加令僱員福利開支增加。

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