紫金礦業70億元收購加拿大巨頭，獲哥倫比亞最大獨立金礦

【文/觀察者網 龍玥】

在金價不斷攀升、國際黃金行業出現併購熱之際，中國礦企巨頭——紫金礦業集團股份有限公司（簡稱：紫金礦業），正準備豪擲70億人民幣收購哥倫比亞大型金礦企業大陸黃金股份有限公司（Continental Gold Inc.，簡稱：大陸黃金）100%的股權。這是繼年內收購加拿大老牌礦企後，紫金礦業的又一次海外併購。

此次收購完成後，紫金礦業的礦山黃金產量將增加約20%，並將全權擁有武裏蒂卡金礦（Buriticá）。該金礦是大陸黃金的核心資產，且有望成為哥倫比亞最大的獨立金礦。

路透社12月3日為紫金礦業“擔憂”，報道稱，大陸黃金四名員工曾在哥倫比亞遇害，引發該公司一位高管擔憂，他擔心紫金礦業對當地礦業不夠了解，並稱其“在哥倫比亞毫無經驗”。

但值得一提的是，這並不是紫金礦業的第一次海外收購，該公司曾以25億元收購剛果（金）銅礦項目，而截至去年該礦場的銅資源量整體已從收購時的2400萬噸，增加到4249萬噸，增長了近一倍。

紫金礦業擬以70.3億元收購大陸黃金 圖：紫金礦業官方公告

12月2日，紫金礦業發佈公告稱，將通過境外全資子公司金山（香港）國際礦業有限公司設立的子公司，以每股5.50加元（約合人民幣29.62元，4.14美元），以現金方式向大陸黃金已發行的2.03億股和待稀釋股份發出協議收購。本次交易將收購大陸黃金100%的股權，交易金額約為13.3億加元（約合人民幣70.3億元，10億美元）。

紫金礦業稱，交易已獲得大陸黃金獨立董事特別委員會和董事會全體一致通過，且大陸黃金第一大股東紐蒙特黃金公司（現持約19.9%股權）及該公司董事、高管（現持約1.6%股權）將在特別股東大會投票支持本次收購。

此外，紫金礦業還將認購大陸黃金的可轉換債券，金額為5000萬美元，主要用於礦山建設。

大陸黃金總部位於加拿大，已在加拿大與美國兩地上市，主要在哥倫比亞從事黃金資源的勘探、開發、收購和評估。據介紹，該公司核心資產是武裏蒂卡金礦的100%權益，該金礦建成投產後將成為哥倫比亞最大的獨立金礦。

大陸黃金的礦場 圖：大陸黃金官網

哥倫比亞素有南美“黃金之國”的美稱，附近的安第斯山脈藴藏着豐富的黃金。首都聖菲波哥大附近的瓜達維塔湖，被傳為是黃金國的中心。而武裏蒂卡金礦項目選址位於安第斯山北部，哥倫比亞第二大城市麥德林（Medellín）附近，且距離波哥大並不遠。

圖：大陸黃金官網

紫金礦業表示，此次收購將增加該公司的金銀資源儲量，並帶來強勁的利潤和現金流。

公告顯示，本次收購完成後紫金礦業黃金資源儲量將超過兩千噸，增加礦山黃金產量約20%（達產後）。目前武裏蒂卡金礦項目選廠建設已完成88%，預計2020年第一季度建成投產。

該金礦探明+控制級別的金資源量165.47噸、銀653.17噸。

武裏蒂卡金礦的資源情況 圖：紫金礦業官方公告

值得注意的是，此次收購價值約70.3億元，佔據紫金礦業2018年度經審計歸母淨資產的17.38%。

紫金礦業在香港H股和上海A股兩地上市，是黃金股中市值最大的上市公司之一，國內黃金行業的龍頭。該公司金、銅、鋅金屬資源儲量與礦產量位於國內礦業行業前三甲，資產規模和銷售收入超過1000億元。此次紫金礦業的收購擁有足夠的支撐力。

11月末，紫金礦業還完成了80億元規模的再融資事項，增發的23.46億股A股股票，成為8年來市場最大規模的公開增發項目。

然而，此次收購也存在諸多不確定性因素。比如大陸黃金的金礦項目仍未完全竣工，且該公司尚未盈利，處於連年虧損的狀態。2017年至2019年前九月，大陸黃金淨利潤累計虧損6939.3萬美元，約合人民幣4.90億元。

大陸黃金主要財務狀況 圖：紫金礦業官方公告

此次交易能否順利完成也無法下定論，若未收購達成，雙方需要按照協議承擔3500萬美元的分手費。

同時，紫金礦業表示，若金價在未來大幅波動，將給項目的盈利能力帶來較大的不確定性，進而影響到大陸黃金的價值。

今年大部分時間，現貨黃金的價格都處於上行軌道，從年初1276美元的低位最高漲至1556美元，漲幅約22%，但目前金價有所回調。

黃金價格走勢 圖：Tradingview

此外，《金融時報》12月3日的報道指出，儘管哥倫比亞擁有豐富的礦產資源，但該國基本上沒有進行過勘探，武裏蒂卡被視為大規模地下開採的一項關鍵考驗。這個項目也並非沒有問題，去年，槍手在兩起襲擊案中殺死了四名僱員。

路透社3日報道中援引加拿大大陸黃金的一名高管的説法稱，“紫金礦業在哥倫比亞毫無經驗，我們過去顯然有過一些事故”，“去年僅一個月就有四名員工遇害”。該高管稱，任何項目發生重大安全事故，都將被視為重大的不利變化。

值得一提的是，近年來，紫金礦業一直在大舉收購，並頻頻推出海外併購方案。2015年，紫金礦業以25億元收購世界級銅礦之一——剛果（金）卡莫阿銅礦，49.5%的股份和銅礦一半的權益儲量。2018年2月，紫金礦業發佈公告稱，該銅礦場的銅資源量整體從收購時的2400萬噸，增加到4249萬噸。而當前銅價（CU0）約為47000元/噸。

今年年初，紫金礦業又約以14億美元（約合98.9億元）收購了加拿大礦業公司耐森資源（Nevsun Resources Ltd．）的100%股權。

《金融時報》表示，此次收購是在黃金行業加速整合的背景下進行的。

該報道援引分析師的話稱，自巴里克黃金（Barrick Gold）去年以60億美元收購蘭德黃金資源公司（Randgold Resources）以及紐蒙特礦業今年1月以100億美元收購加拿大GoldCorp以來，黃金行業迎來新一輪併購浪潮。

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