逾10家上市公司“脱房” 多數是因為“錢緊”

隨着近幾年的持續調控，房地產市場呈現出了減速甚至下滑的趨勢。易居房地產研究院近日發佈的研究報告顯示，從受監測的主要城市來看，2019年住宅供給量整體小於需求，隨着全國市場進一步降温，預計2020年全國商品住宅將供大於求。

對此，華輝創富投資總經理袁華明在接受《證券日報》記者採訪時表示，對於目前地產行業的情況，首先是在“房住不炒”政策導向下，房地產投機屬性得到了相當程度的抑制。其次是從房地產銷售、開發建設和拿地情況看，房地產行業沒有大幅下滑跡象，表現出了較強韌性。最後是房地產行業出現了明顯的行業集中度提升和強者更強態勢，頭部企業的營收和盈利增速穩健和突出。

“從短期來看，房地產金融政策有微調可能性，但大幅調整空間不大。這是因為當前房地產行業發展韌性使得金融政策缺乏大幅放鬆契機，而經濟下行壓力使得金融政策也很難進一步收緊。”袁華明進一步分析道，從需求端來看，城市化推進和經濟向消費拉動轉型的大背景，決定了房地產需求有剛性成分，過往幾年的房地產調控還為未來房地產需求釋放留下了空間，而從供給端來看，過去幾年房地產調控對於產能的抑制，或許會推動2020年後房地產行業進入補庫存週期。

房地產的“圍城”，也有相當一部分企業正在逃離。

據《證券日報》記者不完全統計，今年以來，A股市場有超過10家企業剝離了房地產業務，其中不乏一些主營房地產業務的上市公司，比如萬達集團、嘉凱城等，此外，還包括年中實施剝離房地產業務的萬澤股份、航天科工、紫金礦業，以及年底的大港股份、亞太實業、廈門鎢業。

對此，袁華明分析認為，從房地產企業的角度看，行業正在向專業化、品牌化、規模化競爭轉變，加上金融政策上對於房地產企業投融資的制約，相當多公司的“脱房”轉型，是在房地產產業發展不利情況下的被動選擇。

在談及對未來上市公司“脱房”的看法時，袁華明對記者表示，大體量、較高毛利率和發展潛力，決定了房地產行業絕非“夕陽”，而“脱房”是否持續，更多的還是取決於房地產行業得發展態勢，以及房地產調控政策的變化。

事實上，在今年剝離房地產業務的多家非地產板塊上市公司中，部分公司不僅更改了經營範圍（不再包含地產相關業務），甚至還作出了未來不再從事與房地產開發經營相關的業務的承諾，專注主營業務發展。

在私募排排網基金經理夏風光看來，上市公司“脱房”的原由很多。其中“金融政策收緊，通過剝離房地產業務，來解決資金訴求的情況也較為常見。”夏風光在接受《證券日報》記者採訪時表示。

此外，在房地產行業告別整體高增長後，上市公司“脱房”也體現出其對房地產行業後市發展的謹慎判斷。但無論如何，上市公司主動或被動退出房地產業務，都是行業發展優勝劣汰的過程，行業集中度將進一步提高，而這未必不是好事。

“綜合來看，上市公司所剝離的房地產業務，大多競爭力不強，能夠帶來的收益有限，甚至還有可能持續大規模投入。”因此，夏風光進一步分析稱，上市公司剝離房地產業務也有助於其回籠資金，集中力量發展主營業務。

記者 李 正