計劃募資逾千億元 上市券商“籌糧備戰”

業務擴張離不開資本的鋪墊。本週，招商證券、華安證券分別推出了擬募資不超過150億元的配股預案和擬發行28億元可轉債的預案。至此，上市券商已披露未實施的定增、配股、可轉債計劃的擬募集資金總規模已超過1000億元。資金投向方面，主要集中於向子公司增資、發展資本中介業務等。

從募集資金的方式來看，定增仍是主流。據Wind統計，目前，廣發證券、國信證券、海通證券、中信建投及興業證券的定增募資規模合計達710億元。而擬採取配股方式募資的上市券商還不多見，除招商證券外，國海證券預計募資50億元的配股計劃已獲證監會核准。

相比之下，可轉債正日益獲得上市券商青睞。目前正推進可轉債發行計劃的有財通證券、國元證券、山西證券和華安證券，募資規模合計逾150億元。

一位非銀行業分析師認為，近期上市券商募資規模提升主要是因為證券行業十分依賴核心資本的擴張，在市場回暖的環境下，券商業務規模增加的同時，也有較高的募資需求。

從募資用途看，向子公司增資是主流。如招商證券在配股預案中披露，擬以不超過105億元向子公司增資及進行多元化佈局，大力發展另類投資業務、拓展國際業務，並考慮擇機實施外延收購。廣發證券擬利用不超過40億元定增募資對廣發乾和、廣發信德、廣發期貨和廣發資管等全資子公司增資。

發展融資融券和股票質押式回購等資本中介業務也是上市券商募資的主要用途之一。

從上市券商的募資使用安排上看，發展資本中介業務的資金投入佔比較大。如國海證券和海通證券擬從全部募集資金中拿出一半用於發展其資本中介業務;中信建投擬從130億元的定增募資中劃撥不超過55億元發展資本中介業務;廣發證券擬從150億元募資額中拿出不超過65億元投資於質押等資本中介業務。

海通證券認為，證券公司正面臨從通道型中介向資本型中介的發展轉型，行業的盈利模式正在從過去主要依靠通道佣金的業務模式，逐漸向基於資本優勢、客户基礎以及專業服務能力的資本型中介模式轉換，且通過資本中介業務可撬動客户多元化的金融需求。