期指短期料維持震盪

週一三大期指均大幅拉昇，其中IF1904、IC1904合約漲幅均超3%。不過，分析人士表示，A股即將進入年報密集披露期，各大指數相繼回到前高附近，在宏觀層面暫時沒有出現新利好的情況下，短期市場恐難繼續維持迅猛漲勢。

三大期指大幅走高

18日，三大期指大幅走高，截至收盤，滬深300期指主力合約IF1904報3868.2點，漲3.27%;上證50期指主力合約IH1904報2836.8點，漲2.59%;中證500期指主力合約IC1904報5513.8點，漲3.77%。

“在A股大漲帶動下，週一三大股指期貨攜手上揚，其中IC合約漲幅最大。”一德期貨期指分析師陳暢表示，週一股指期貨上漲更多源於權重股的亢奮，在貴州茅台突破800元的情況下，白酒板塊出現漲停潮，其他板塊相繼上漲。

廣州期貨期指分析師郭子然表示，經過短暫回調休整後，上證綜指再度逼近3100點，但上漲結構已出現明顯變化，由上一輪的科技+券商組合變為消費+週期組合。熱點切換主要是受兩方面因素影響：其一，增值税減税將在4月1日開始實施，上游以及中游製造業將直接受益，週期股作為典型的上游企業，利潤增厚比例較大，另外消費板塊不僅直接受益於減税降費，還間接受益於企業盈利改善、居民可支配收入增加帶來消費能力的提升;其二，市場對“豬週期”啓動的預期升温，豬概念股成為本次行情漲幅最大的板塊之一，且由於豬肉價格在CPI中佔比較大，通脹預期上升也對消費板塊有一定的支撐作用。

短期恐將逐漸迴歸理性

從基差方面來看，昨日，IF1904、IH1904、IC1904合約基差分別為16.45點、11.62點、12.62點。郭子然表示，三大期指基差顯著走強，表明市場做多情緒仍較亢奮，但總體仍處正常波動區間。

對於後市，郭子然表示，各領先指標表明經濟基本面的改善尚未完全確認，社融及M2增速的反彈或不及市場預期，3月下旬開始還要接受藍籌白馬年報業績不及預期的挑戰，疊加英國脱歐以及美聯儲是否如期轉“鴿”的海外不確定性影響，期指走勢或以震盪甚至偏弱為主。

陳暢認為，A股即將進入年報密集披露期，在此期間，北上資金動向成為關鍵。目前，各大指數也相繼回到前高附近。在宏觀層面暫時沒有出現新的利好因素，且技術層面又面臨上有套牢盤、下有獲利盤的情況下，短期市場不太可能繼續維持前期價量齊升的迅猛漲勢。此外，市場情緒在經過兩個多月持續振奮後，隨着成交量減少，會有逐漸迴歸理性過程。在此過程中，指數斜率和市場節奏也將會改變，個股會出現分化。就短期而言，市場重回“二八”格局，未來新入場資金將會追逐新的熱點。