黃紅元談科創板：要有“四個敬畏”“一個合力”

3月23日，在第九屆北外灘財富與文化論壇上，上海證券交易所黨委書記、理事長黃紅元發表主旨演講。對推進設立科創板並試點註冊制，黃紅元提出，要有“四個敬畏”“一個合力”。

黃紅元表示，設立科創板並試點註冊制，是資本市場支持科技創新的重要舉措，也是上海國際金融中心和科創中心建設的重要結合點。今年2月，證監會主席易會滿提出，推進資本市場持續健康發展要堅持“四個必須”“一個合力”的工作理念。而在設立科創板並試點註冊制的準備工作中，同樣要秉持這“四個必須”“一個合力”的工作理念。

黃紅元強調，第一必須敬畏市場。設立科創板並試點註冊制，是對“使市場在資源配置中起決定性作用”的重要實踐，其要義就是發揮市場機制作用，市場各方歸位盡責，監管部門和交易所各司其職。科創板強調發行人信息披露第一責任和誠信義務，發揮中介機構專業優勢和核查把關作用。交易所將以全公開、分行業、電子化、問詢式的審核方式，督促發行人把自身真實情況説清楚、講明白，審核問詢努力問出一個真公司。保薦機構和機構投資者根據專業能力和經驗，對企業的質量作出判斷和選擇，代表市場選出好公司。

第二，必須敬畏法治。這次改革試點有法可依、有章可循，每項制度規則都根據法律法規制定。發行人是信息披露第一責任人，中介機構有盡職調查義務和核查把關責任。上市後一旦出現財務造假等問題，發行人和中介機構都將承擔巨大的民事責任和刑事責任。此外，還需完善法治建設，大幅提高違法違規成本，建立健全與註冊制相適應的證券民事訴訟機制。

第三必須敬畏專業。我國資本市場發展取得了巨大的歷史成就，但由於是在新興加轉軌的社會經濟環境下建立發展起來的，多年來積累了不少問題，體現為運行機制不適應、不匹配、不健全。

針對這些問題，黃紅元表示，在設立方案和制定規則時，從實際出發，遵循金融發展規律，借鑑國際市場中已被證明有效的經驗，並予以吸納。同時針對科創企業的特殊性，建立專業化的審核機制，不斷提升專業水平能力。此外，中介機構更要發揮自身專業優勢，發揮“看門人”的作用。

第四必須敬畏風險。設立科創板並試點註冊制是大事，大事要辦好，防控風險是第一要義。在科創板發行上市審核、發行承銷交易機制、退市制度、投資者示範性管理等各關鍵環節，都充分體現出控風險的要求。

黃紅元説：“對科創板可能面臨的風險，我們絲毫不敢鬆懈，高度注重評估和分析。同時，我們還將強化自身的廉政建設，努力把科創板打造成為中央放心、投資者滿意的連接板。”

黃紅元還表示，要發揮好“一個合力”。設立科創板並試點註冊制離不開方方面面的支持，是一項重大工程，涉及資本市場一系列的重大基礎性制度改革，任務艱鉅。同時，這也是一個新生事物，在發展初期難免出現一些不及預期的現象，需要社會各方積極參與，又適當包容。凝聚共識，多加呵護，共同保障設立科創板並試點註冊制儘快落地，平穩運行。

此外，黃紅元指出，上交所全力推進科創板建設的同時，還將積極服務長三角一體化和上海自貿區新片區建設，積極開發服務長三角的債券、ETF、衍生品等證券品種，發揮好長三角資本市場服務基地功能，深入推動國際化發展戰略，推動“一帶一路”交易所聯合會儘快落户上海，支持上海成為連通全球主要資本市場的樞紐。