商品江湖突現“搶跑族” 減税重塑定價格局

近日，財政部、税務總局、海關總署三部門聯合發佈深化增值税改革有關政策，標誌着增值税降税大幕即將拉開。而就在4月1日降税“開幕”之前，商品江湖上出現了一羣忙碌的“搶跑族”，他們或囤貨、或套利，攪動了短期供應的一池春水，讓商品價格出現了短時的扭曲。

隨着增值税新政落地，一切又將回歸平靜。但平靜的湖水下面，商品定價格局將被重塑，議價能力強者得天下。但無論如何，增值税税率調降，都是刺激經濟的重要舉措之一，對於商品市場長遠來看利大於弊。

貿易企業套利忙

在國務院常務會議對減税降費作出進一步部署之後，3月21日，財政部、税務總局、海關總署聯合發佈《關於深化增值税改革有關政策的公告》，即將於4月1日拉開大幕的增值税降率進入到操作環節。

公告明確，自4月1日起，一般納税人發生增值税應税銷售行為或者進口貨物，原適用16%税率的，税率調整為13%;原適用10%税率的，税率調整為9%。納税人購進農產品，原適用10%扣除率的，扣除率調整為9%。納税人購進用於生產或者委託加工13%税率貨物的農產品，按照10%的扣除率計算進項税額。

但距離4月1日還有一段時間，這段時間內不少企業開始“搶跑”，有的囤貨、有的套利，忙得不亦樂乎。

“據我們瞭解，不少橡膠產業鏈上的生產及貿易企業，選擇現在囤貨，以獲得16%的進項税額。若未來賣出時税率下調至13%，銷項税額變為13%，則可以獲得3%的税差。”國泰君安期貨研究員高琳琳表示。

高琳琳指出，對於下游企業來説都坐上了製造業税率16%降至13%的順風車。對於輪胎、汽車行業來説，最直接的影響就是降低税負、增加企業利潤，有助於增強企業擴大再生產的能力。以汽車行業為例，據不完全統計，目前汽車適用的增值税税率為16%，以上市車企為樣本，本輪減税規模達到184.3億元，減税規模佔淨利潤比重達到13.3%。

這種現象並非孤立，據業內人士透露，這種短期囤貨、套利的現象在其他有色金屬、黑色金屬、棉花、白糖、化工行業也普遍存在。例如，一位有色行業貿易商表示：“我們現在抓緊採購，等着4月增值税降下來的時候賣出去，賺個利差。”

建信期貨分析師張平表示，由於有色金屬貿易公司不涉及生產消費，增值税税率變動對其貿易活動影響較大。比如，3月買錠，而到4月份賣錠，不考慮價差變動以及其他交易手續費，僅僅税差就能導致收益率達到4.58%。

又如甲醇行業，華泰期貨分析師透露：“增值税下調3%的預期開始促使甲醇貿易商囤貨，部分採購3月下旬及4月下旬紙貨。”

再如鋼鐵行業，中信建投證券分析師黃文濤表示：“鋼材增值税從16%下降至13%將於4月1日實施，這對於短期行業將有重大影響，因為螺紋鋼和熱卷多數都是含税價，預計從現在到3月底會對鋼材交易有重大影響。”

一位業內人士表示：“目前多數企業的操作方法是3月底之前最後幾天不收進項票，把手頭收到的發票認證抵扣，待文件正式執行後再收新發票。”