永冠股份：業績連續多年高增，核心競爭力凸顯
新三板轉板IPO成功過會的企業再添一員猛將。
成立於2002年1月的上海永冠眾誠新材料科技(集團)股份有限公司於2014年9月15日在新三板掛牌上市，經過17年的發展，已經成為國內為數不多、具備豐富產品種類、全產業鏈供應能力領先的綜合性膠帶企業，如今正式開啓主板IPO之旅，踏上全新的征程。
據悉，此次永冠股份發行總數4，164.7901萬股，發行價格為10.00元/每股。
資料顯示，公司此次募集資金將在三年內建設三大類新型環保膠帶生產線和一個研發總部，項目的實施將進一步提升公司在膠帶產品領域的自主研發能力，增加公司膠帶產品產能，豐富公司產品線佈局，進一步鞏固公司在膠粘帶行業的市場地位，增強公司的盈利能力，從而提升公司的核心競爭力。如下表圖1：
業績連續多年高增，核心競爭力凸顯
永冠新材的主營業務為各類膠帶產品的研發、生產和銷售，主要產品包括布基膠帶、美紋紙膠帶、清潔膠帶、PVC膠帶、OPP膠帶、牛皮紙膠帶等。如下圖表2：
近幾年，隨着膠帶行業競爭日益激烈，市場逐漸飽和，產品同質化明顯，膠帶市場逐漸從藍海走進刺眼的紅海市場，國內膠帶企業技術創新和研發能力的弱勢開始顯現，低附加值的產品面臨新型產品的競爭而增速放緩，利潤水平也隨之降低。面對新形勢，永冠新材靈活調整發展思路，加大力度轉型升級，逆勢而起始終保持良好的業績表現。數據顯示，永冠新材2016年、2017年、2018年分別實現營業收入9.93億元、14.10億元、17.01億元，歸母公司淨利潤則分別為0.96億元、0.82億元和1.3億元。如下表圖3：
2018年永冠新材業績逆勢大增。數據顯示，2018 年度永冠新材實現歸屬於母公司股東淨利潤13,137.75 萬元，同比2017 年度增長61.12%;實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤14,383.08 萬元，同比2017 年度增長98.44%。
目前永冠新材共擁有10項發明專利技術、9項實用新型專利、7項外觀設計專利、5項高新技術轉化成果。2009 年永冠新材被認定為上海市高新技術企業，並於2012 年及2015 年複審通過(2018 年已完成公示)，2010 年則被認定為上海市科技小巨人培育企業，2016
年被認定為上海市企業技術中心，在產學研方面與東華大學紡織學院技術合作，開發了高密度全棉布基膠帶。
當前永冠新材產品受到國際同行業知名企業的認可，並與3M、日東電工等國際知名企業建立多年合作關係。同時，公司逐漸加大對環保型產品的研發力度，以適應未來市場需求及公司進一步拓展業務線的發展戰略。目前，永冠新材在保持海外市場持續增長的同時努力開發國內市場，樹立自有品牌，力爭進一步提升公司在國內市場的影響力。
良好的內外環境，為永冠新材持續成長創造良好發展空間
當前膠帶已經深入人們的日常生活，同時在工業生產中發揮了重要作用，其技術含量正在不斷的提高，已經成為精細化工產品的一個分支。
近些年來，國家相關部門陸續頒佈的一系列有利於行業發展的產業政策及行業規劃，為行業的發展奠定了良好的制度基礎。首先國家通過支持橡膠、新材料、紡織工業等上游行業的結構調整、技術升級的政策利好，為行業的產業升級提供物質基礎，如國務院公佈《中國製造2025》，規劃提出要加大基礎專用材料研發力度，提高專用材料自給保障能力和製備技術水平;其次通過振興高端機械裝備製造業、汽車、電子、港口等下游行業，擴大行業的整體需求和市場容量;此外，國家支持和鼓勵優勢企業做大做強，提高高性能膠帶比重，促進膠帶產業結構調整和技術升級，強化品牌戰略。
國家的政策導向對行業的發展有巨大的指導作用，使得產業發展能得到更大的政策、資金、技術支持，為行業創造良好的發展空間。
根據中國膠粘劑和膠粘帶工業協會的統計數據，近年來，我國膠帶產量保持上升的趨勢，產量從2008 年的115.0 億平方米上升至2017 年的234.0 億平方米，目前已是世界最大膠帶生產國，行業規模不斷擴大，市場前景廣闊。如下圖表4：
根據相關機構的估算，當前永冠新材布基膠帶產量佔國內布基膠帶總產量的比重超過20%，位列第一。公司掌握布基製備、膠粘劑製備、塗布等關鍵工藝步驟並擁有相關核心技術，基於自主的技術與生產工藝，公司產品的粘性、貼合力、再剝離性等多項指標受下游重要客户認可;同時公司產品定製化能力出色、質量穩定、綜合供應及服務能力強，也獲得國際知名客户(如3M、日東電工等)的信賴。
根據中國膠粘劑和膠粘帶工業協會公佈的信息，“十三五”期間膠粘劑和膠粘帶行業產量年平均增長率將為8%左右，並將限制部分高污染、高耗能的溶劑型膠帶的發展，重點發展環保性及功能性兼備的熱熔型膠帶、水性膠帶等，努力使行業產品更加高端化、功能化，並進入航空、軍事、電子等領域。永冠新材作為具有較強研發及生產能力的綜合性膠帶企業，將迎來歷史性的的發展機遇。
而放眼國際市場，膠帶的應用範圍也是越來越廣泛，需求量不斷上升。根據歐洲膠粘帶工業協會(AFERA)數據，2015 年全球膠帶市場銷售規模約為411 億平方米。該機構發佈的相關數據顯示，全球膠帶市場銷量將會按照年均5%的速度增長，市場價值將會按照年均6.5%的增長。分地區來看，2015 年亞洲佔據全球膠粘帶銷量最大的市場份額，市場佔比為44%;其次是北美市場，市場份額為25%;歐洲佔據22%的全球市場份額，南美洲和非洲中東地區合計市場份額為9%。時下，永冠新材發行人出口的產品目前主要銷往歐洲、美國、日本、中東、東南亞等地，主要產品為布基膠帶、美紋紙膠帶、PVC 膠帶、清潔膠帶等，已經通過了歐洲的CE 認證等多項國際認證，並符合歐盟的RoHS、REACH 測試標準。
總之，良好的內外環境，為永冠新材持續成長創造良好發展空間。
未來，永冠新材司將秉承“以技術謀發展、以質量求生存、以效率爭利潤”的經營理念，通過實施本次IPO募集的資金投資項目，進一步提高公司在全球膠粘帶行業的領先地位，培育高回報的利潤增長點，提升公司的綜合核心競爭力，以實現公司持續快速發展!