外圍動盪引發A股快速回調 私募預期並不悲觀

受上週五歐美股市集體大幅下挫等因素影響，本週一(3月25日)A股市場也承壓走弱，部分投資者對於外圍股市高位波動出現一些負面預期。但多傢俬募則認為，外圍股市對於A股市場的不利影響預計較為有限。在經過週一的短期反映之後，未來A股市場仍將按照自身內在的節奏運行，投資者對於A股中長期的表現不必悲觀。

外圍動盪引發A股快速回調

受歐元區製造業PMI等經濟數據大幅低於預期、美債收益率罕見出現期限倒掛等利空因素影響，上週五歐美股市集體大幅下挫。在此背景下，本週一A股市場主要股指也均出現較大幅度的下跌。

值得注意的是，A股市場的成交熱度和個股活躍度依然處於近期高位。週一，滬深兩市合計成交8194億元，環比上週五增加了174億元。此外，在主要股指全線顯著走弱的背景下，漲停個股數量仍然達到了89只，而兩市出現跌停的個股數量只有11只。整體來看，週一市場運行呈現出了較為明顯的“指數下跌而個股活躍”的特徵。

預計市場下探空間有限

上海世誠投資總經理陳家琳表示，從以往歷史上看，美債收益率出現倒掛之後，曾經多次出現經濟衰退的情形。但從美國經濟今年年初以來的整體強勢表現來看，美國未來整體經濟增長的風險仍較為有限，全球經濟也還談不上有“全面衰退的風險”。此外，A股市場在經過年初以來的持續上揚之後，各方面利多因素已經得到了較為充分的反映，近期市場在3000點上方沒有繼續出現“高歌猛進”也在情理之中。總體來看，外圍市場的大幅波動，對於A股的影響預計還在短期，中長期A股市場還將看自身的內部因素。進一步綜合科創板市場首批企業名單正式公佈、科創板開板進入倒計時等消息面因素，以及高層對於資本市場的定位，A股市場即便受外圍市場大跌而出現短期脈衝波動，中長期運行表現仍然無需悲觀。未來一段時間，A股市場在3000點上下一線預計有較強支撐。

上海匯利資產總經理何震分析，上週五歐美市場出現大跌，一度引發部分市場人士對於全球經濟可能陷入衰退的悲觀預期，但這一擔憂顯然有些過度和為時過早。即便短期內國際市場進一步走弱，A股市場未來更多還是會保持自身的運行節奏。

具體到短中期A股市場的走向，何震進一步表示，上週後半周A股市場的盤面運行情況在很大程度上已經顯示出多方上攻猶豫的情況，考慮到上證綜指在3100點一線存在較強壓力，本週一A股市場借外盤下挫出現調整也在情理之中。目前市場盤面熱度並沒有出現實質性下降，綜合場外增量資金仍然較為充裕、科創板開板進入倒計時等因素，預計市場即便展開實質性調整，在滬綜指3000點之下的下探空間預計也較為有限。