短期波動難掩長期趨勢 外資增配A股勢頭不改

3月26日，滬股通淨流入9.96億元，深股通淨流出0.01億元，北上資金合計淨買入9.96億元，結束了自3月19日以來持續淨賣出的局面。

近段時間以來，互聯互通機制下的外資出現了較為強烈的短期波動，引發了市場的關注。WIND統計數據顯示，從3月19日-25日的5個交易日中，北向資金則連續出現淨賣出，金額分別達到了15.99億元、1.06億元、11.95億元、13.57億元和107.74億元。

業內人士普遍認為，此次北向資金的大幅流出，主要源於海外市場的波動和收益兑現的要求。長城證券研究認為，北向資金大幅流出源於海外波動和年初收益兑現，主動性的外資流入預計出現階段性趨緩，30%外資投資比例限制年內較難放鬆，後續重點關注MSCI、入富等關鍵納入時點的階段性流入，但全年來看外資仍是重要增量資金，總體規模在5000億-6000億元。

外資持續進入A股市場的趨勢依然十分明顯。WIND統計數據顯示，截至3月26日，今年以來北向資金累計淨流入已經達到了1164.02億元，其中滬股通淨流入587.23億元，深股通淨流入576.79億元。

中國人民銀行行長易綱24日表示，金融市場開放要進一步聯通境內外資本市場，進一步完善合格境外投資者制度，完善“滬港通”、“深港通”。“我們今年的重點任務是創造條件，提供足夠對沖工具，使（包括境外投資者在內的）各類投資者能夠有效對沖和管理風險。”他説。

光大證券認為，目前外資對A股食品飲料持股比例接近20%，對家電、醫藥、銀行、非銀金融的持股比例在10%附近，但當前A股市場的外資持股比例仍處於低位，A股加入MSCI的進程也剛剛開始，外資停滯增配A股的情況預計難以出現。