新一輪不良資產攻堅戰全面打響

防控金融風險主基調下，新一輪不良資產攻堅戰已經打響。作為市場主力軍，四大資產管理公司2018年整體新增不良資產業務投放規模逾千億，在近期舉行的業績發佈會或工作會議上，四大資產管理公司紛紛提出了規模超過去年的投放目標。與此同時，地方資管公司也火力全開，在紓困上市公司和化解地方金融風險方面多有嘗試，2018年整體收購不良資產規模也達千億級別。業內人士表示，不良資產市場今年將進一步擴容，資產管理公司將面臨更多業務機會，業務模式也將更為多元。

作為不良資產處置市場的主力軍，四大資產管理公司2018年全面迴歸不良資產主業，整體新增相關資產投放逾千億。中國信達最新發布的年報顯示，其2018年近五成新增資產投向不良資產經營板塊，該板塊淨增資產達500億元；中國華融年報也顯示，2018年全年不良資產包業務新增投放人民幣453.41億元，不良資產收購重組類業務新增投放人民幣1499.08億元；中國長城2018年全年收購金融不良資產1792億元，同比增長逾20%，與此同時，全年新增出資416.44億元收購非金融不良資產；中國東方未公佈2018年全年情況，不過截至去年9月末，該公司不良資產投放已達1061億元，不良資產業務餘額1556.18億元，較年初增長82%。

四大資產管理公司表示，今年將進一步發力不良資產業務。中國信達相關負責人對《經濟參考報》記者表示：“今年投向不良資產經營板塊的資產規模會比去年更大。”中國長城在工作會上表示，2019年計劃出資600億元收購金融不良資產，計劃出資480億元收購非金融不良資產。中國華融表示，持續鞏固不良資產主業優勢，通過多收購與快處置並重，提高資產處置效率，保持不良資產市場的領先地位。中國東方在工作會上也明確今年重點工作包括加快發展金融不良，推動主業前進；合規開展非金不良；加快處置內生不良等。

一位不良資產業內人士對記者表示，根據不良資產市場發展和國家政策導向，各大資管公司今年應該都會增加對不良資產處置支持力度。根據近年來實際情況，當年實際投入的資金規模往往比計劃的更多。

作為不良資產處置市場的另一支重要力量，地方資管公司也火力全開。在主業不良資產業務上，普益標準調研數據顯示，2018年，地方資管全行業53家機構投入資金量約2000億元，收購不良資產價值總額約4000億元。國厚金融資產管理股份有限公司總部位於安徽，其2018年當年累計收購各類不良資產債權總額近500億元，同比增長五成以上。國厚資產執行總裁陳勇在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，當下要抓住供給增加、價格回落的機遇期，加大銀行批量轉讓不良資產包收購力度，提高市場份額佔比。今年，國厚資產還整合內部資源設立了受託重組事業部，專門開展債務重組、債券違約和股權質押風險化解、困境企業託管與救助、債轉股等業務，力爭把這方面業務打造成“拳頭”業務。

根據銀保監會發布的數據，2018年四季度末，商業銀行不良貸款餘額2.03萬億元。中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼表示，商業銀行口徑的不良貸款餘額已超過2萬億元，如果將村鎮銀行、農信社等包括在內，整個銀行業口徑的不良貸款可能會超過2.5萬億元甚至達到3萬億元。若再加上一些非銀金融機構的不良資產，整體市場規模將超過3萬億元。他表示，經濟面臨一定下行壓力，不良資產還可能繼續增加，這為各類資產管理公司提供了較多業務機會。東方金誠首席金融分析師徐承遠也表示，相關政策陸續出台，資管公司也迎來多重政策利好，如允許地方資管公司以債務重組、對外轉讓、債轉股等方式處置不良資產，以及同時鼓勵民營資本入股地方資管公司等。

值得注意的是，在這一輪不良資產攻堅戰中，伴隨着問題資產越來越多元，資管公司的業務模式也更為豐富。中國信達董事長張子艾表示，現在不良資產內涵和外延已經發生了變化，除了來自銀行的不良金融資產，違約債券、股票質押爆倉、企業集團的流動性風險都可能產生不良資產供給。中國信達圍繞問題資產和問題機構，已提出了“大不良”的模式，在破產重整、併購重組、企業流動性危機救助、債務違約、股票質押爆倉等方面都希望做出成效。中國信達計劃財務部總經理楊英勳表示，中國信達將進一步挖掘細分市場，比如打折收購違約債券，為危困企業設立投資基金，捕捉破產重整中的特殊投資機遇。中國長城也提出，2019年計劃淨增出資100億元用於併購重組業務，圍繞產業救助和企業紓困，大力推動實質性重組業務。

地方資管則在嘗試化解互聯網金融風險的方式方法。陳勇告訴記者，在處理互金平台風險的過程中，國厚資產正在積極探索有效路徑，積極整合政府、監管機構等各類資源，圍繞解決相關金融機構、投資人、債務人等多方利益關注及訴求，以資產置換、價值互換為紐帶，綜合緩釋互金平台流動性危機，保護投資人利益，撮合滯銷資產盤活存量，運用市場化手段化解地方金融風險。

業內人士表示，在不良資產業務開拓上，地方資管和四大資管公司可把握機會加強合作。“四大資管公司觸角向下延伸到農商行層面很有必要，農村中小金融機構不良貸款率相對較高，更需要服務。在這一過程中，四大資管公司可以和地方資管加強合作，進一步滿足市場需要。”董希淼表示。