避險情緒短期將支撐金價

FXTM富拓研究分析師Lukman Otunuga於3日發佈報告指出，在全球宏觀經濟形勢惡化的背景下，2019年第二季度黃金市場有望成為主要的避險目的地。

他指出，金價短期走勢仍深受美元影響，目前投資者風險偏好受到抑制，美元多頭有些力竭。2019年第一季度美元表現亮眼，不過漲勢可能很快告一段落。對美聯儲未來可能降息的預期威脅到美元的競爭優勢，從而使黃金有理由走高。

此外，對美國經濟健康狀況的擔憂升温，不僅對美元構成壓力，還動搖了美元作為避險資產的地位。美國國債收益率曲線自2007年以來首次出現倒掛，預警全球最大經濟體可能進入衰退。這對黃金反而是利好，黃金將有機會重新吸引避險資金流入。

他表示，金價長線前景則受收益率和新興市場影響。從長線看，經濟增長擔憂導致全球利率下降，低收益率可能支撐金價。新興市場的需求是影響金價走勢的另一個因素。如果新興市場能夠利用美元可能走軟的時機進一步走高，對黃金的實物需求將會大幅上升，從而支持金價上行。從基本面因素看，黃金多頭依然佔據上升，不過如果有跡象顯示全球經濟回暖，則將提振市場風險偏好，空頭可能輕鬆奪取控制權。