落子理財子公司 銀行理財轉型提速

上週，招商銀行（29.55-0.51%）、光大銀行兩家股份制銀行相繼獲得銀保監會籌建理財子公司的批覆。截至目前，已有7家銀行理財子公司獲批籌建，宣佈籌設理財子公司的銀行已超過30家。業內人士表示，銀行理財子公司的落地，有利於銀行提升投資收益。展望未來，多家機構看好銀行股，認為銀行今年的基本面大概率是穩健的，存在預期修復空間。

理財子公司落地進行時

光大銀行、招商銀行相繼獲批籌建理財子公司，銀行理財業務轉型的進程之快，超過市場預期。

截至目前，已有7家銀行理財子公司獲得銀保監會批覆籌建，包括5家國有大行和2家股份制銀行。此外，據普益標準統計，已有31家銀行計劃籌建理財子公司，其中包括6家國有行，9家股份行以及15家城商行、2家農商行。

業內人士表示，在前期已允許銀行私募理財產品直接投資股票，公募理財產品通過公募基金間接投資股票的基礎上，進一步允許銀行理財子公司發行的公募理財產品直接投資股票，對股市是一大利好，市場有望迎來更多入市資金。銀行理財子公司的落地，將有利於銀行提升投資收益。

銀行股估值修復概率大

展望後市，多家機構看好銀行股。中原證券認為，在銀行業穩健基本面的支撐下，市場對銀行基本面的悲觀預期或逐步修正。當前銀行板塊估值具有較大優勢，後續銀行板塊估值向上修復的可能性較大。

申萬宏源表示，當前從“社融底”到“經濟底”的積極傳導正在發生。銀行板塊估值僅相當於0.91倍市淨率，經濟預期改善疊加一季報對銀行業績等基本面確定性的再度印證，維持板塊看好評級，可關注部分銀行基本面或超預期。

中泰證券強調，金融政策核心點是“弱刺激+結構性改革”，展望未來，前者邊際減弱，後者邊際加強。近期仍看好銀行股。在市場短期估值修復後，性價比高的板塊已經不多，銀行高股息率和與金融市場利率的高差值，對增量資金有較高的吸引力。此外，無論從短期基本面變化還是長期投資邏輯看，銀行股都具備投資價值。從長期看，投資銀行股是投資中國中長期的宏觀經濟，政策核心是“弱刺激+結構性改革”，中國經濟的持續性會增強，在此背景下，銀行的盈利增速不會提升，但銀行估值會提升。