“美國名校招生舞弊案”餘波未平 步長製藥又遭上交所13連問

【環球網 記者 劉曉旭】5月13日，山東步長製藥股份有限公司(603858，下稱“步長製藥”)發佈公告稱，公司收到上海證券交易所的《關於對山東步長製藥股份有限公司2018年年度報告的事後審核問詢函》(下稱《問詢函》)。《問詢函》追問了步長製藥的銷售模式與收入確認、銷售費用、業務毛利率等業務經營及模式情況以及商譽減值、貨幣資金、研發支出等財務會計信息。

前述部分問題，環球網5月10日刊發的《步長製藥董事長卷入“美國名校招生舞弊案” 市場及學術推廣費逐年增高引業內關注》一文亦曾關注，文章同時指出，步長製藥2018年度銷售費用高企，尤其是市場及學術推廣費逐年增高，研發也主要依賴外包。

關於業務經營及模式5問

1、銷售模式與收入確認。步長製藥2018年年報顯示，公司採用專業化學術推廣模式進行銷售，由各事業部組織開展學術推廣活動，最後由經銷商完成對終端醫院的藥品配送。對此，上交所要求公司結合銷售模式、合同條款、結算方式、信用政策等，説明公司與經銷商之間的收益分配安排等。

2、環球網5月10日《步長製藥董事長卷入“美國名校招生舞弊案” 市場及學術推廣費逐年增高引業內關注》一文重點關注了步長製藥市場及學術推廣費逐步增高的現象。上交所提出：公司本期銷售費用 80.36 億元，佔營業收入比例為59%，高於行業平均水平。其中，市場、學術推廣費及諮詢費74.86億元，較上年數有所增長，佔比超90%，其他費用9246萬元。請補充披露市場、學術推廣費及諮詢費和其他費用的主要核算內容及對應金額、主要支付對象及是否為關聯方以及分析銷售費用支出的合理性等。

3、業務毛利率。公司主要從事中成藥業務，近年開始佈局化藥與生物藥，產品涉及心腦血管、婦科用藥等領域，毛利率水平較高、前五大客户較為集中。請公司分藥品類別及治療領域，列示變化情況以及同行業可比公司情況等。

4、行業政策影響。公司主要產品丹紅注射液的全年銷售量、醫療機構實際採購量均出現明顯下降，但公司並未在年報中揭示相關風險。請公司補充披露行業相關政策具體影響，以及分產品列示最近三年中藥注射劑相關產品的變化情況等。

5、對外投資。公司上市以來對外投資活動較為頻繁，股權收購溢價率普遍較高，且部分投資標的財務狀況不佳、主營業務與公司原有業務存在較大差異。此外，公司在境外擁有三家子公司，目前均尚未開展實際經營活動。請公司梳理上市以來設立或收購公司的具體情況等。

關於財務會計信息8問

6、商譽減值。年報顯示，公司商譽賬面價值50.11億元，佔總資產比例為25%，主要為2015年收購通化谷紅製藥有限公司和吉林步長製藥有限公司形成，對應商譽分別為18.36億元和31.61億元，未計提減值準備。請公司補充披露通化谷紅和吉林步長收購以來的主要財務數據等。

7、存貨及跌價準備。公司存貨賬面餘額13.88億元，其中原材料10.08億元，佔比73%，本期僅庫存商品計提跌價準備3萬元。請公司説明存貨跌價準備計提的充分性等。

8、其他往來款。年報顯示，其他應收款中，按賬齡分類的5年以上項目4366萬元，按款項性質分類的其他項目2.52億元;其他應付款中，按款項性質分類的保證金5.22億元、關聯方往來款項2.02億元、其他項目1.10億元。請公司補充披露往來款的情況以及長期未收回的原因等。

9、其他非流動資產。年報顯示，公司其他非流動資產16.70億元，主要為預付長期資產款，且本期涉及部分科目核算調整。請公司補充披露具體業務背景、交易對方及是否為關聯方、交付相關資產的時間安排等。本期將部分預付款項、土地意向金調整至其他非流動資產科目的原因及會計處理依據。

10、研發支出。公司本期研發支出共計5.76億元，佔營業收入比例為4%，資本化比例17%。其中，委託研發費3.35億元，職工薪酬3570萬元。請公司補充披露資本化研發支出對應的項目名稱、當前進展及相關會計處理，並結合新藥研發情況，説明將取得臨牀試驗批件作為開發階段起點的準則依據及合理性;以及説明委託研發和自主研發對應的項目名稱、投入情況、委託對象及是否為關聯方以及研發人員人均薪酬是否合理。

11、 政府補助。公司本期計入當期損益的政府補助 4.49 億元，同比增長 90%。請公司補充披露本期新增政府補助的基本情況等。

12、現金流。公司各季度經營活動產生的現金流量淨額分為1.40億元、13.78億元、7.05億元和-1.73億元，差異顯著。此外，支付的其他與經營活動有關的現金中列示市場借款項目1.48億元。請公司分析説明各季度經營活動產生的現金流量淨額大幅波動的具體原因等。

13、貨幣資金。年報顯示，公司貨幣資金16.93億元。請公司核實，是否存在其他潛在的限制性安排，是否存在與控股股東或其他關聯方聯合或共管賬户的情況等。

上交所要求步長製藥於2019年5月22日之前，披露對上交所問詢函的回覆。

本次步長製藥被交易所問詢的內容是2018年年報一系列信息披露問題需要進一步解釋。而步長製藥代表的是中藥注射劑上市公司乃至整個行業的縮影，在行業政策持續變化的背景下，以中藥注射劑為主要產品的上市公司將真正迎來了價值重估的分水嶺。