《債券市場與金融科技發展新趨勢》論壇在京舉辦

【環球網 記者 劉曉旭】5月18日，由清華金融評論主辦，騰訊金融雲、騰訊企點QTrade聯合主辦，北京清控金媒文化科技有限公司承辦的《清華金融評論》·金融大家評第18期《債券市場與金融科技發展新趨勢》論壇在清華大學成功舉辦。

債券市場作為中國多層次資本市場的重要組成部分，不僅為國家財政政策和貨幣政策的實施奠定了市場化的基礎，而且為中央政府、企業、金融機構等提供了便利的融資渠道。在科技高速發展時代，隨着大數據、雲計算、人工智能、區塊鏈等一系列技術創新飛速發展，金融科技對整個債券市場的業務模式、流程與產品發揮着極其深遠的影響。

清華大學五道口金融學院副研究員、《清華金融評論》副主編張偉在會議現場提到，近年來債券市場迅猛發展，債券發行和託管規模均跨入全球前列，中國已成為世界第三大債券市場，但與發達市場相比，未來潛力還比較大。我國債券市場目前主要表現為絕對規模快速擴大但相對規模尚有發展空間、市場投資者結構較為單一、流動性較低、境外投資者佔比較低等特徵，我國債券違約處置機制持續完善但仍有不足，存在整體回收率較低、多數違約債券尚未完成處置、實際清償率存在較大的不確定性等問題，如何加強債券市場的風險防範能力仍是重要的課題。金融科技的發展有望為債券市場提供更高效的技術支撐，必將對整個債券市場的業務模式、流程與產品具有極其深遠的影響。

騰訊企點QTradeCEO周靖宇在致辭時提出，金融和科技結合能產生巨大的能量，並且有非常大的潛力。未來，隨着金融與科技的結合越來越深，會有越來越系統化、深層次的結合產品會逐步地面向市場，能夠讓科技更好地為金融行業來服務。在金融溝通工具領域，在國內來説，債券交易90%以上都是通過QQ來完成的，而國外的債券市場，主要用的是彭博，而彭博裏最核心的就是IB，IB其實就是用來做債券交易員之間溝通的。

中銀國際證券總裁助理、首席經濟學家徐高在其主題演講中對經濟和大類資產運行做了展望。他表示，在內需方面，進入2019年後，我國社會融資增長明顯加快，實體經濟融資難有所緩解。這帶動了經濟增長在2019年1季度企穩。不過，基建投資的融資瓶頸仍然很緊，基建投資的前景仍然不明朗。而從土地購置面積增速的大幅下滑來看，地產投資的前景也難言樂觀。因此，經濟增長仍然面臨較大下行壓力，宏觀政策仍然在穩增長方面會保持相當力度。在通脹方面，考慮到生豬補欄量與存欄量的大幅下滑，今年豬價上漲的時間與幅度可能會超過預期，從而推升CPI通脹上行。在大類資產運行方面，2018年是“股弱債強”。2019年，隨着經濟增長的企穩，以及宏觀政策調整，應該是“股強債弱”。今年，受到CPI通脹的壓力，並考慮到收益率並不高，債市今年難以再現牛市，但可以隨着貨幣政策的調整而抓波段機會。目前，A股估值仍然低於長期均值，從歷史經驗來看，在當前估值下，未來一年A股指數收益率為正的概率很大。但在短期內A股面臨調整壓力——有前瞻性的“北上資金”已經開始撤離。同時，A股市場的確存在明顯季節性，存在“五窮六絕七翻身”的現象。

上海證券交易所債券業務中心副總經理王建國演講的主題為“金融科技在債券市場的應用及風險防控”。他表示，金融科技創新開始滲透到債券市場的方方面面，並展示出巨大的發展空間。在產品創新方面，以資產支持證券(ABS)為例，金融科技在ABS基礎資產形成、產品設計、存續期管理和風控等各個環節均有應用場景。區塊鏈技術也開始探索在資產證券化領域的運用，藉助區塊鏈技術，資產證券化參與各方可對底層資產進行更有效的動態，有助於提升信息透明度、提高操作效率並降低風險。在債券投資管理方面，金融科技也在債券智能投顧、風險管理以及債券電子交易等領域顯示出巨大的發展前景。他指出，金融科技在極大地提升金融服務效率、便利性和可獲得性的同時也存在一定的潛在風險，對未來有效風險防控和監管帶來新的挑戰，隨着金融科技的廣泛應用，可以借鑑境外監管沙盒機制，完善創新試點機制。

華夏銀行投資銀行部總經理朱永利做了主題為“金融科技助力債券市場創新發展”的演講，在演講中對債券市場發展歷程、創新發展實踐以及主要途徑進行了充分解讀。他提到，中國債券市場經歷了實物券櫃枱市場為代表的不成熟的場外債券市場，上海證券交易所為代表的場內債券市場，銀行間債券市場為代表的成熟場外債券市場三個階段，發展為場內加場外的基本格局，形成了監管三分天下，品種多元化，交易平台電子化，債券衍生產品創新，審批制、備案制、註冊制制度創新，託管結算機構專業化，投資主體多元化，開放程度不斷提高等主要特點。近10年債券市場規模增長趨勢不變。

江海證券資產管理投資部總經理陳昱做了題為“新監管環境下資管行業及債券市場”的主題演講，就我國宏觀基本面、貨幣政策趨勢進行了分析闡述，進而對債券市場的發展趨勢、銀行金融市場和資管轉型對策等進行了深入的剖析。她提到，目前來看經濟企穩至少有望持續至二季度末，股票性價比仍高於債權，回調凸顯配置價值，通脹壓力進一步上升，因此2019年債權市場的趨勢性機會仍需等待。