併購市場依舊低迷機構發力科創主題基金

2019-05-27

數據顯示，4月併購市場繼續降温，併購數量同比降幅超3成，環比降約1成，併購金額同比下降五成。此外，VC/PE的滲透金額也下降超1成。不過，隨着科創板的持續推進，部分機構開始把目光投向科創主題基金。

IT行業併購數量最多

據清科旗下私募通最新數據，4月份中國併購市場共完成123筆併購交易，同比下降36.6%，環比下降8.2%。其中披露金額的有98筆，交易總金額約為479.36億元，同比下降50.6%，環比下降4.3%，平均每起交易資金規模約3.90億元。從併購交易類型來看，4月國內交易共發生113筆交易，佔併購案例總數的91.9%，其中披露金額的案例91筆，披露金額是468.43億元，佔總金額的97.7%;海外交易共發生8筆交易，案例數佔比6.5%，其中披露金額的案例5筆，披露金額是0.49億元，佔總金額的0.1%;外資交易共發生2筆交易，案例數佔比1.6%，披露金額是10.45億元。

從併購涉及的行業看，IT行業併購數量最多，達到15筆，佔當月併購案例數量的12.2%，其次是生物技術/醫療健康行業和機械製造行業和建築/工程行業，兩者並列第二位，均完成了12筆併購交易。位列第三的是電子及光電設備行業，併購數量為11筆。若從併購涉及金額看，金融行業涉及67.21億元，位列第一，佔本月總交易金額的14%。房地產和IT行業涉及交易金額分別為54.62億元和49.58億元，分列第二、第三。

增設科創主題基金

在4月份併購市場降温環境下，VC/PE的滲透金額也有所下降。數據顯示，4月份VC/PE支持的併購案例共有50筆，環比上升6.4%，數量滲透率達40.7%;涉及併購金額為203.99億元，環比下降14.1%，金額滲透率達42.6%。從行業看，VC/PE滲透的標的行業主要集中在電子及光電設備、生物技術/醫療健康、連鎖及零售、IT等，上述行業的併購交易數量達21筆，合計佔VC/PE滲透案例數量的42.0%。從交易金額看，VC/PE滲透的標的行業主要集中在房地產、IT、互聯網，分別涉及交易金額46.21億元、39.78億元、31.89億元，合計佔VC/PE滲透交易金額的57.79%。

值得注意的是，隨着科創板的持續推進，部分VC/PE開始朝科創板發力。基金業協會數據顯示，截至5月26日，以備案時間看，今年以來備案私募產品中帶“併購”字樣的有17只，其中1月份2只，2月-4月各5只，較2018年同期的126只大幅減少。不過，已有備案產品中不少帶有“科創”字樣，例如近期完成備案的天諾中風投科創併購私募基金一號、天諾中風投科創併購私募基金二號，兩者的管理人均為天諾資產管理(深圳)有限公司。

北京某私募服務機構人士表示，科創板試行註冊制，豐富了VC/PE的退出渠道，有望緩解部分私募機構的退出難問題。目前已有VC/PE發力推出相關私募產品，基金所投項目主要瞄準科創板上市退出。