數據有望回暖 機構預期5月新增信貸或達1.2萬億

多家機構最近發佈了對5月新增信貸和社會融資規模的預測。大部分機構以及接受《經濟參考報》記者採訪的業內人士認為，5月金融數據有望較4月小幅回暖，並維持在穩定區間。大部分機構預計，5月新增人民幣貸款將在1.2萬億元左右，新增社融則在1.3萬億元至1.5萬億元之間。

華泰證券宏觀研究李超團隊預計，5月信貸新增1.2萬億元，同比增速13.4%，社融新增1.3萬億元，同比增速10.5%。廣義貨幣M2將得益於降準帶來的信用釋放，增速或為8.6%，相比4月環比回升0.1個百分點。

工銀國際首席經濟學家程實在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，由於抑制4月信貸需求的短期因素正在漸次消解，因此5月金融數據將小幅回暖。“第一，回顧5月，央行在月初進行了定向降準，在月末進行了較大規模的流動性注入，因而告別了此前的緩步蓄力模式，市場流動性較4月份有明顯改善;第二，5月‘寬財政’再度加力提效，地方專項債發行提速，有望增強‘寬信用’的效果。第三，去年同期的金融數據基數較低，亦有利於今年5月數據的反彈。”程實表示。他預測5月新增人民幣貸款為1.3萬億元，新增社融為1.5萬億元，M2增速為8.7%。另外，5月信貸結構預計將小幅優化，信貸增量有望由短期向中長期傾斜。

中國銀行國際金融研究所研究員範若瀅則預計新增人民幣貸款規模達1.1萬億元，新增社會融資規模達1.3萬億元，M2增速達8.6%。中金所研究院首席經濟學家趙慶明預測，5月新增人民幣貸款達1.2萬億元，新增社融為1.5萬億元左右，M2增速達8.4%。

數據顯示，6月，銀行間市場共有6630億元的MLF到期以及6700億元的逆回購到期，存在一定資金缺口。基於市場以及宏觀經濟情況，多數業內人士表示，貨幣政策或將加大預調微調的力度。

程實表示，6月整體的市場流動性壓力將邊際增強。但是，央行貨幣政策料將適時調整，進而保障流動性供給的合理充裕。他表示，下半年貨幣政策的主基調是總體穩健、邊際趨松。隨着當前內外部壓力顯性化，此前一度緩步蓄力的貨幣政策，有望重回邊際趨松的軌道。其預測，當前至2019年年末，央行有望再進行至少150個基點的多輪定向或全面降準。同時，TMLF再度加碼，以及適時調降公開市場操作利率，也有望成為央行的政策選擇。