基金髮行重現延長募集 機構後市不悲觀

弱市環境下，基金髮行明顯降温。Wind統計顯示，5月新成立的基金募資總額為873.94億元。同時，部分基金重現延長募集時間。不過，ETF、債券指數基金等產品的募資金額表現亮眼，疊加此前“一日售罄”的科創主題基金，整體看，基金髮行冷中有暖。雖然發行市場整體降温，但展望A股後市，機構表示不悲觀。

發行冷中有暖

Wind數據顯示，5月單月共有78只新基金成立，募資金額為873.94億元，與3月的1205.76億元和4月的979.25億元相比，募集金額規模有所下降。此外，股票型基金和混合型基金髮行只數較4月有所減少，規模方面合計也縮減近100億元。

此前部分權益類基金首募規模甚至在50億元以上。4月22日發行的匯添富紅利增長A在3天內募集了70.82億元，成為目前年內首募規模最大的偏股型基金;4月成立的前海開源優質成長募集了65.14億元。相比之下，5月偏股型基金募集金額下滑明顯。

同時，新基金公告延長募集前的數量也增多，據不完全統計，超10只基金髮布延長募集公告，除債券型基金和混合型基金外，還有指數型基金。以其中一隻指數型基金為例，原定募集截止日為2019年6月6日，經與託管人及個代理機構協商後，決定將本基金募集期延長至2019年6月21日。此外，還有基金將募集期用滿90天。相比此前幾個月頻現的提前結束募集，基金髮行市場降温明顯。

值得注意的是，在基金髮行普遍預冷的情況下，ETF、部分創新型債基獲得了百億級資金。具體來看，5月募集資金最多的是民生加銀中債1年-3年農發債，募集達224億元，還有其他兩隻債券指數基金合計募集也近百億元。同時，獲得較多資金青睞的還有ETF，工銀滬深300ETF和嘉實中證鋭聯基本面50ETF分別募資68.64億元和43.59億元。此外，疊加此前“一日售罄”的科創主題基金看，基金髮行市場冷中有暖。

精選優質標的

雖然目前基金髮行明顯降温，但針對A股後市，業內人士均表示精選優質標的成為重中之重。

北京某基金經理表示：“現在整體倉位不高，前段時間減了一成多倉位，前期的上漲也獲得了些收益，積累了一定安全墊，操作相對從容。”對於後市，他表示，市場短期波動難以避免，但基於經濟新一輪復甦與行業景氣度改善的結構性投資機會仍可把握。

另一公募人士亦表示，由於經濟結構變化和市場參與資金結構變化導致現階段市場變化速度較快，在此階段，應繼續加強對優質標的的研究和理解，並從中長期維度把握公司。

清和泉資本表示，對於基本面，沒必要太悲觀，不可否認外需面臨一定壓力，但也不能忽視內需仍然處於逐步修復的過程中，尤其當前金融市場定位已發生根本性變化，在當前背景下，科創板推出、市場機制完善等為A股市場帶來了一定韌性。估值和情緒方面，當前的估值具有中長期的配置價值，滬深300的PE不足12倍，上證50的PE低於10倍，全A指數的PE估值不足17倍，綜合看分位數均處於20%左右。雖然整體估值相較歷史和國際均便宜，但結構上也需提防中小創的高估風險。當前市場情緒已迴歸理性偏下，處於40%左右分位數，相比4月初的70%已消化不少。

具體至看好的板塊方面，上述基金經理表示，主要看好確定性高的消費龍頭以及受週期影響較小、用來平衡組合波動的國內核心資產，並一定程度上看好高端製造等新興產業。