人民幣穩健回應“破7”猜測

本報記者 倪 浩

對於人民幣匯率而言，“7”是個獨特關口。每當人民幣匯率降至6.9左右時，總會出現是否要“破7”的猜測。

匯率具有調節國際收支和宏觀經濟“自動穩定器”的功能，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定有利於實體經濟的運行，也有利於金融市場的穩定。

就在市場因離岸人民幣近日一度跌破6.96關口而擔憂時，人民幣匯率再次走穩。路透社11日援引中國央行調查統計司原司長盛松成的話稱，人民幣不存在“破7”的基本面因素外，目前人民幣不“破7”也並不是為了堅守某個點位，匯率穩定和彈性增強不矛盾。

5月初以來，受市場消息面影響，離岸市場人民幣對美元匯率持續走低，帶動在岸市場人民幣匯率接連走弱。本月7日，離岸人民幣曾大幅下挫近400點，連破6.94、6.95、6.96關口，再次接近7這一重要心理關口。

就在“破7”猜測再次出現之際，來自中國政府的表態與操作給予了市場很大信心。央行官網發佈的消息稱，央行行長易綱在本月8日至9日於日本福岡舉行的二十國集團(G20)財長和央行行長會議上指出，中國經濟運行穩中有進，經濟基本面良好，人民銀行將保持廣義貨幣和社會融資規模存量增速與名義GDP 增速基本匹配，將繼續深化匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。中國宏觀政策空間充足，政策工具箱豐富，有能力應對各種不確定性。

11日，央行宣佈，為完善香港人民幣債券收益率曲線，將於6月下旬再次在香港發行人民幣央行票據。《華爾街日報》11日分析稱，中國央行通過在香港離岸市場發行票據，主動參與人民幣流動性調節與管理，將對人民幣利率形成引導，從而影響離岸市場人民幣匯率。

受上述因素影響，11日早間，離岸人民幣對美元匯率短時急劇拉昇，1小時內上升200多個基點，將匯率穩在6.93以內。同日，在岸人民幣對美元收盤報6.9138，較上一交易日上漲194個基點。

本月7日，易綱接受彭博社專訪時曾強調，人民幣匯率是一個連續且平滑的數字，完全是由市場主導的，由市場供求決定。易綱表示，不認為人民幣匯率的某個具體數字更重要，貿易戰可能會給人民幣帶來暫時性的貶值壓力，但噪音過後，人民幣將回歸穩定。

易綱的話引發了不同的解讀，英國《金融時報》援引德國商業銀行經濟學家周浩的分析認為，易綱的表態“助長了外界的猜測，即美元對人民幣匯率可能會比預期的更早‘破7’”。

但更多分析認為，易綱表達出了對人民幣匯率趨穩的信心。路透社援引分析人士的話稱，人民幣匯率的變動不意味着會造成此前市場擔心的資本明顯外流。這也得益於中國不斷擴大金融市場對外開放，資本流動仍整體平衡;只要國際收支沒有失衡，人民幣短期貶壓上升並不足懼，哪怕短暫“破7”仍會回來。

央行調查統計司原司長、中歐商學院教授盛松成11日接受媒體採訪時表示，目前，除了客觀上人民幣不存在破“7”的基本面因素外，人民幣不破“7”也並不是為了堅守某個點位，而是國內外一系列經濟金融因素和目前的環境所決定的。

美國財政部近日公佈的匯率報告中,中國已連續五次未被本屆美國政府列為“匯率操縱國”。易綱在接受彭博社採訪時也回應稱，中國央行已經很長時間沒有干預匯市，有彈性的人民幣匯率機制是非常有益的。

盛松成也對此表示，最近外部不確定性上升的背景下，將匯率貶值作為應對手段，以期提振經濟增長或對沖外部衝擊是不可取的，中國也多次強調不會尋取“競爭性貶值”。路透也分析稱，人民幣對美元5月大跌超2.5%，但中國當月外匯儲備規模意外轉升，再次佐證監管層並未直接入市干預。▲