上市公司重大資產重組政策擬“鬆綁”

證券時報記者 程丹 王君暉

昨日，證監會就修改《上市公司重大資產重組管理辦法》公開徵求意見，《重組辦法》擬取消重組上市認定標準中的“淨利潤”指標;擬將“累計首次原則”的計算期間進一步縮短至36個月;擬支持符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市;擬恢復重組上市配套融資，多渠道支持上市公司置入資產改善現金流、發揮協同效應。

證監會指出，堅定支持上市公司藉助資本市場這一併購重組的主渠道、盤活存量的主戰場，吐故納新、提高質量、做優做強，在開展科技創新、實現產業升級、培育發展新動能、謀求新發展等各方面，做好中國經濟的“火車頭”和“發動機”。調整優化併購重組制度，是資本市場服務實體經濟的必然要求，對進一步完善符合中國國情的資本市場多元化退出渠道和出清方式、提高上市公司質量、激發市場活力具有重要意義。

證監會表示，重組上市是併購重組的重要交易類型，市場各方高度關注。中性、客觀地看待重組上市這一市場工具，有利於準確把握市場規律，明確市場預期，結合我國現階段基本國情，充分發揮資本市場服務實體經濟的功能作用。為進一步理順重組上市功能，激發市場活力，證監會對現行監管規則的執行效果開展了系統性評估，擬進一步提高《重組辦法》的“適應性”和“包容度”，主要內容包括：一是擬取消重組上市認定標準中的“淨利潤”指標，支持上市公司依託併購重組實現資源整合和產業升級。二是擬將“累計首次原則”的計算期間進一步縮短至36個月，引導收購人及其關聯人控制公司後加快注入優質資產。三是促進創業板公司不斷轉型升級，擬支持符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市。四是擬恢復重組上市配套融資，多渠道支持上市公司置入資產改善現金流、發揮協同效應，引導社會資金向具有自主創新能力的高科技企業集聚。此外，本次修改將一併明確科創板公司併購重組監管規則銜接安排，簡化指定媒體披露要求。

在規則適用方面，證監會表示，在其核準前，上市公司按照修改後發佈施行的《重組辦法》變更相關事項，如構成對原交易方案重大調整的，應當根據《重組辦法》有關規定重新履行決策、披露、申請等程序。

證監會指出，下一步將遵循“放松管制、加強監管、推進創新、改進服務”主線，不斷推進市場化改革，強化對違法違規行為的監管。依託“三點一線”監管體系提升併購重組全鏈條監管效能，對併購重組“三高”問題持續從嚴監管，堅決打擊惡意炒殼、內幕交易、操縱市場等違法違規行為，堅決遏制“忽悠式”重組、盲目跨界重組等市場亂象，強化中介機構監管，督促各交易主體歸位盡責，支持上市公司通過併購重組提升內生動力，有效應對外部風險和挑戰。