房企下半年融資環境較為樂觀

近一段時間以來，部分城市土地市場火熱、地價漲幅過快的現象引發了監管的關注，多城市出現政策調控。5月17日，銀保監會官網發佈了銀保監發(2019)23號文，明確要求商業銀行、信託、租賃等金融機構不得違規進行房地產融資。在這一環境下，房地產企業的融資問題正在引發業內的關注。在6月26日舉行的2019中國上市房企百強峯會主題論壇之二“房企新融資模式：政策、理念與趨勢”上，與會專家指出，從融資環境來看，下半年相對上半年較為樂觀，但企業也認識到行業已經發生了趨勢性變化，要保證自身現金流安全，增強內生性動能。

億翰智庫董事長陳嘯天預計，房地產大的融資環境下半年要比上半年更樂觀一點。從下半年的情況來看，房地產作為經濟穩定器的需要是客觀存在的，預計房地產企業整體融資環境會有所改善。他同時表示，房地產行業已經從過去的上升通道進入到震盪通道。過去在上升通道時，企業做事都是比誰的膽子大、槓桿足、跑得快、規模起來的更迅猛，但進入震盪通道後，企業必須要保證自身的現金流安全，企業運作邏輯要發生變化，要確保波段性收益。

華泰證券研究所副所長張繼強表示，一季度經濟超過預期的背後房地產是重要因素，以蘇州為代表的部分城市房價蠢蠢欲動，超出了政策紅線。他同時也認為，在當前的經濟環境下，從穩增長的訴求來看，下半年房企融資環境不會特別差，但是不同企業可能會出現分化的情形，優質的房地產企業融資具有優勢，但資質較差的可能會面臨更嚴峻的環境。從融資渠道來看，整個房地產市場正在從增量經濟轉為存量經濟，在這個過程中，ABS仍是值得期待的。他同時指出，行業已從上升期進入平緩期，從增量經濟變成存量經濟，以前比的是誰膽大、敢幹，現在比的是佈局精細化、差異化以及成本控制能力，企業一方面要注重融資渠道的多元化，但更重要的還是要做到量入為出，確保自身能夠扛過這一週期。

新華保險投資部總經理陳一江指出，險企對於地產板塊一直有配置需求。險資特別是壽險資金具有長週期、大體量的特點，這就要求資產配置要建立在國民經濟的發展動能之上。而配置房地產可以幫助險企捕捉到城鎮化、人口結構變遷、貨幣政策紅利等系統性、趨勢性的經濟動能。就交易層面而言，險資強調安全性。不管怎麼變，實現交易的關鍵是找到合規、紮實的結構安排，保證本息安全。在此基礎上，險資可以發揮長錢和大錢的優勢。目前，險資對物流不動產在內的經營性地產表示出越來越大的興趣，也參與了不少地產基金。陳一江建議，房地產企業應致力於增強內生髮展動力，開發擁有能夠創造穩定現金流的房地產。

奧陸資本總裁蔡金強則表示，在地產公司的資金來源方面，銷售回款最重要，企業要首先把週轉做起來。另一方面，從防範風險的角度來看，企業要在買地花費上做好資金控制。