標普將新城發展列入負面信用觀察名單

標普全球評級7月5日表示，考慮到新城發展控股有限公司（新城發展）董事長被刑拘的事件及其後續調查可能對該公司的聲譽和品牌造成嚴重影響，將新城發展“BB”的長期主體信用評級和該公司優先無抵押債券的“BB-”長期債項評級列入負面信用觀察名單。

新城發展控股有限公司是新城系的港股上市公司，其全資子公司富域發展集團有限公司，是A股上市公司新城控股的第一大股東，持股61.06%。

標普表示，由於該指控僅涉及個人，該事件對新城發展自身運營和融資的直接影響還有待確定。待該事件對新城發展融資渠道的影響和運營的損害程度明確後，將確定是否將上述評級移出負面信用觀察名單。

如果標普認為該事件給投資者信心和業務運營造成明顯的負面影響，則可能下調該公司評級。假如觀察到可觀的負面進展，包括銷售業績顯著弱化、核心管理人員流失、融資渠道關閉、以及流動性收緊，那麼標普對新城發展評級的下調可能超過一個級別。

如果該事件僅給新城發展帶來短期影響且可控，則可能確認其評級和穩定展望。可能情形包括穩定的合約銷售額，日常業務運營持續生成穩定的現金，以及能夠從資本市場和金融機構獲取新融資或進行再融資。

標普認為，由港股公司下屬主體在金融機構進行的股權質押存在一定潛在風險，但考慮到新城發展當前的流動性狀況，若被要求追加保證金，短期內該公司無力償付被強行平倉的可能性很低。截至2019年6月30日，該公司約34%的A股流通股被質押，H股實體控股的企業持有A股上市企業的67%股權。標普還認為新城發展擁有足夠資金來償還其短期債務，包括分別於今年8月和10月到期的合計人民幣45億元的可回售境內債券。接下來，該公司有3.5億美元的境外債券將於2020年2月到期。

標普認為，該指控的嚴重性以及突發更替公司領導層可能對新城發展的聲譽和品牌造成嚴重影響。這可能衝擊該公司與業務夥伴和金融機構的關係。此外，投資者對該事件的反應在短期內可能影響新城發展的資本市場渠道或其他融資活動。

鑑於其高層管理經驗豐富且入行已久，標普認為該公司的日常運營並不會即刻受到波及。但該事件會使集團在一段時期內處於較大不確定性之中。該事件的損害程度或在未來幾個月顯露，體現在包括銷售、人員、融資、投資以及合作伙伴關係等多個方面。