鬥魚赴美上市首日低開平收 鉅虧三年盈利仍是難題

【環球網科技綜合報道】7月17日晚間，遊戲直播平台鬥魚終於登陸美國紐約納斯達克。根據信息顯示，鬥魚上市發行價為11.5美元，公司估值約37.30億美元。開盤之後，鬥魚股價盤中破發一度跌逾4%，後股價有所回升，最終收復跌幅，收於發行價11.5美元。

根據此前更新的招股書顯示，鬥魚此次發行67,387,110股美國存托股票(ADS)，每份定價11.5美元。摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。

鬥魚也成為繼虎牙之後，第二個成功上市的遊戲直播平台，也標誌着國內第一梯隊的直播平台全部完成上市。

對於此次上市，美國《華爾街日報》17日稱，鬥魚的首次公開募股(IPO)是今年中資企業最大規模的赴美上市交易，超過此前瑞幸咖啡6.45億美元的IPO籌資額。鬥魚表示，將在此次IPO中發行6739萬份美國存托股票(ADS)，發行價為11.50美元。上市後，鬥魚的估值接近40億美元，其最大單一股東仍將是騰訊。

鬥魚前身為ACFUN生放送直播，創始人為陳少傑。2014年1月，正式更名為鬥魚TV。2016年3月15日，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超一億美金融資，同時，A輪投資人紅杉資本以及南山資本繼續投資。8月15日，鬥魚直播完成C輪15億人民幣融資，由鳳凰資本與騰訊公司領投，2016年鬥魚累計融資金額超過20億人民幣。2017年，鬥魚完成D輪融資。2018年3月，鬥魚TV獲得6.3億美金融資，騰訊獨家投資。

而鬥魚上市可謂一波三折。

2018年1月，外媒曾發佈消息，鬥魚計劃進行3億美元至4億美元的IPO。此後有詳細的信息傳出，鬥魚計劃首次公開募集3億至4億美元。投資銀行摩根大通和摩根士丹利,將擔任鬥魚首次公開募股的聯席主承銷商。

隨後，關於鬥魚上市的信息猛增，但披露的內容都不盡相同。2018年6月，據《南華早報》報道，知情人士透露，鬥魚計劃第三季度在香港IPO，融資總額高達7億美元。7月，英國《金融時報》發佈了鬥魚IPO的最新進展：擬在美國首次公開募股，籌資6億至7億美元。

當時，鬥魚直播COO程超在接受媒體採訪時對鬥魚上市傳聞作出回應,他表示,鬥魚有IPO的計劃,目前仍在籌備中,未就上市地點作出回應。但最終,鬥魚也未能在2018年成功上市。

在此次上市的招股書中，值得關注的是，2016-2018年，鬥魚淨虧損分別達到7.82億元、6.12億元、8.69億元，三年合計虧損總額超22億元。直到2019年第一季度，鬥魚才扭虧為盈，實現淨利潤1820萬元。但對於鬥魚的持續盈利能力，業內一直持觀望態度。

有分析人士指出，目前主播議價權高，營收來源單一都是鬥魚的硬傷。此外，鬥魚除了面臨虎牙的競爭，還要應對音、快手這種“不務正業”的選手挑戰。如何在用户獲取成本激增的前提下，繼續推進商業化進程，將是未來鬥魚需要解決的最大問題。

而就股價的表現情況來看，根據環球時報的梳理，在鬥魚上市前，中國國內多家直播平台都已率先擁抱資本市場，但股價漲跌不一。2012年在納斯達克上市的歡聚時代(YY)股價一度飆至近140美元，目前股價約為70美元，相比10.5美元的發行價已翻了數倍;在紐交所上市的虎牙直播是鬥魚在遊戲直播領域的最大對手，其24美元左右的股價也較掛牌時上漲50%。在股市表現最差的當屬映客，在香港上市一年來，股價已從5港元跌至不足2港元。