陶玲：資管行業轉型有“四難”

中證網訊(記者 高改芳)金融委辦公室秘書局局長陶玲7月20日在南方財經全媒體集團和《21世紀經濟報道》主辦的2019中國資產管理年會上表示，資管行業轉型的決心很大，信心也足，但也不可否認，挑戰依然嚴峻，概括起來，存在以下幾“難”。

首先是存量資產處置難。對於2020年底過渡期結束時未到期資產，如何整改，大家想了很多辦法，包括協商提前收回、表外回表、非標轉標等。但表外回表需要計提風險資本，部分非標資產是股權投資，還有一些投向重大基礎設施建設項目，期限長、收益低，難以通過新產品承接，也難以回表。

二是新產品發行難。過渡期內新老產品共存，公眾投資者普遍偏好期限短、收益穩定的老產品，對長期限、淨值型的新產品接受度不高。這使得目前商業銀行推出的大量新產品以現金管理類產品為主，與貨幣市場基金相似，其穩定性和監管都面臨新的考驗和要求。

三是股權投資難。我國融資體系以間接融資為主，過去銀行理財資金也主要投資債權類資產，一些股權投資實際上是“名股實債”，股權融資供需缺口仍然很大。從實體經濟的需求看，如何將沉澱在銀行體系的資金，從短期化轉變為長期穩定資金，引向直接投資領域，需要做到投資者與投資風險相適配，需要提高對股權投資的風險管理水平。

四是一些資管產品不做具體的風險分析和管理，而是基於同業信仰、牌照信仰，盲目投向高風險資產，成為風險鏈條的一環。“強化資管產品監管，需要準確識別和防控風險，不僅要關注單個機構單個行業，也要有維護金融市場穩定的整體眼光。”陶玲説。