科創主題基金考核期不低於3年 公募理性參與科創板投資

7月19日，部分基金公司收到《關於公募基金參與科創板投資有關要求的通知》（簡稱《通知》）。《通知》對公募基金參與科創板投資的研究報價、投資交易、銷售管理以及合規風控作出相關要求。實際上，公募基金已廣泛參與了前期科創板上市企業打新，數據顯示，相比其他類型的投資者，公募基金獲配金額最大，參與投資申購的產品數量最多。

嚴控換手率

《通知》對公募基金參與科創板投資的研究報價、投資交易、銷售管理以及合規風控做出要求。從投資交易方面看，要求公募基金切實發揮專業引領作用，堅持長期投資、價值投資、理性投資，嚴格控制投資交易換手率，保持基金產品投資策略與投資風格的穩定性與一致性，嚴禁跟風炒作、追漲殺跌；同時，要求公募基金嚴格落實組合管理、分散投資原則，在現行法規規定基礎上，進一步從嚴設定科創板股票投資比例限制、審慎投資，切實做好流動性風險管控，避免因集中持股導致基金淨值大幅波動；而投資交易方面的要求將直接反映到公募基金的市場行為上。

研究報價方面，要求基金管理人客觀、理性、公允報價。“基金管理人應當保證報價的審慎性與獨立性，嚴禁與發行人、承銷商串通報價，嚴禁與其他網下機構投資者協商報價，嚴禁故意壓低或抬高報價，嚴禁超額申報等行為。”銷售管理方面，提出基金管理人認真踐行普惠原則，審慎識別認申購資金來源，嚴禁讓渡投資管理權，嚴禁將公募基金異化為各類機構資金的套利通道。

此外，在合規風控方面，《通知》要求基金管理人建立長期考核機制，對科創板股票投資及科創主題基金，應設置不低於3年的考核期，避免短期考核干擾投資策略的穩健執行。監管部門將對公募基金參與科創板投資行為加強事中事後監管，對損害投資者利益、存在違法違規行為的基金管理人和相關責任人員，將依法依規從嚴處罰。值得注意的是，《通知》在闡釋部分要求數次用到“嚴禁”這樣的字眼，重視程度可見一斑。

公募基金嚴陣以待

相關規定表示，股票基金、混合基金以及含股票倉位的二級債基，如果基金合同中沒有約定不參與科創板投資，理論上都可以參與科創板股票投資。數據顯示，相比其他類型的投資者，公募基金獲配金額最大，參與投資申購的產品數量最多。廣證恒生表示，從網下配售投資結構來看，基金、一般法人、陽光私募、保險公司獲配市值佔比均超過5%。其中，公募基金獲配比例最高，獲配總市值達126.65億元，佔網下配售總額47.91%。

從具體的基金產品看，Wind數據顯示，截至7月19日，有1594只基金產品參與了科創板打新並獲得配售，涉及100多家公募基金，獲配總市值達134.99億。其中，在中國通號的戰略配售名單中，華夏3年戰略配售和博時科創主題3年封閉運作均獲配6925.8萬元，也是公募基金首次獲配科創板企業的戰略配售份額。中國通號的獲配新股規模佔博時科創主題3年封閉運作規模比例近7%，佔華夏3年戰略配售資產淨值約0.58%。

此外，國聯安鑫隆A和國聯安小盤精選兩隻基金獲配了全部25只科創板新股，獲配24家公司的公募基金有34只，包括東方量化成長、融通新能源、泰康均衡優選A、東方精選等基金。一家中籤多隻新股的公募基金表示，公司上上下下嚴陣以待。目前，公司已數次商討科創板股票申購及上市後投資策略等。現正就首批科創板上市企業估值區間和價格區間進行研究，未來會根據產品性質做出不同安排。在市場交易指標方面，他表示，換手率、特停時間和股價漲跌幅將會是重要參考指標。