科創板開市首日大漲 機構：落袋為安 理性參與

7月22日，科創板正式開市，25只個股全線大漲，漲幅均超80%，16家公司漲幅翻倍，合計成交近485億元。部分基金經理表示，已在昨日獲利了結，針對後市科創板操作，建議估值進入合理區間後，精選標的。

部分機構獲利了結

Wind數據顯示，首批25家科創板企業，上市首日平均漲幅139.55%，但高漲幅背後是大幅震盪和高換手率：平均振幅達156.91%，平均換手率為77.78%，其中安集科技的換手率最高，達到86.19%，振幅也最大，達到339.88%。

高換手率意味着相關投資者已經賣出獲配的新股，多家機構也向記者印證了這一點。

某中型公募基金經理表示，科創板開盤表現其實已超出之前預估，個別公司的漲幅和市值達到相對驚人的數字。目前市值也超出公司實際所具備的內在價值。其中一家中籤的大型私募也表示，由於中籤標的目前漲幅很大，已擇機賣出。

“上午科創板上漲還是超出一定預料的，但其中發行價格合理或偏低的優質標的的確更得到大家的認同，資金熱情也更高。”一大型公募基金人士表示，由於開盤價太高，高估相對明顯，目前已全部獲利了結。抄底建議估值進入合理區間後，精選標的。

某券商系公募基金經理表示，“我們的投資目標是打新收益，中籤的個股股價會換算成等價的一字板，達到十個一字板的等價漲幅即會賣出，7月22日上午已賣出一半倉位，下午仍在賣出，其中一隻產品已全部賣完，剩餘倉位預計會在三天內賣空。”

數據顯示，公募基金參與科創板網下配售非常積極。相比其他類型的投資者，公募基金獲配金額最大，參與投資申購的產品數量最多，佔網下配售總額超47%。從參與網下配售的各類機構看，公募基金獲配金額最多。Wind數據顯示，以發行價計算，公募基金網下獲配的科創板股票市值為156.82億元，社保基金獲配的科創板股票市值為9.95億元，企業年金獲配的科創板股票市值為12.10億元，保險資金獲配的科創板股票市值為12.60億元。

從具體配售明細來看，Wind數據顯示，截至7月19日，有1594只基金產品參與了科創板打新並獲得配售，涉及100多家公募基金。其中，國聯安鑫隆A和國聯安小盤精選兩隻基金獲配了全部25只科創板新股，獲配24家公司的公募基金有34只，包括東方量化成長、融通新能源、泰康均衡優選A、東方精選等基金。

理性參與 謹慎抄底

連續迅猛的上漲、火熱的賺錢效應，是否意味着當前仍是參與良機？多位業內人士表示，部分標的估值已經過高，建議理性參與，不可純粹基於賺錢效應盲目跟風買入。

星石投資表示，根據歷史經驗，市場化詢價制度下確實可能會出現高估值、上市高開的情況，而科創板更加市場化的交易制度將促使股價加快向價值迴歸。從2009-2012年創業板情況來看，上市首日有84%的公司、即730多家公司收盤價高於發行價。但隨着時間的推移，股價逐漸迴歸常態，1年以後，僅有54%的公司股價仍高於發行價。對於科創板而言，由於其採用了前5日不設漲跌幅限制、以後20%漲跌幅設計，股價向價值迴歸的速度也會加快。因此，在投資科創板的過程中，更應該理性分析企業的基本面，尋找合適的投資時點和優質的公司。

事實上，已有部分投資者判斷相關個股漲幅過大，試圖融券賣出獲利。有個人投資者表示，上午欲融券賣出，但券商券源不足，僅有的兩隻可融券股票也很快沒了融券額度。

值得注意的是，昨日上證綜指和深證成指分別下跌1.27%和1.15%。某公募基金策略分析師表示，科創板上午總成交額僅300多億，同時相關資金也會提前賣出。不排除部分純粹參與科創板網下打新的基金，在賣出科創板股票落袋為安後，也減持了一定主板底倉，因此令主板有所承壓。

此外，機構表示可關注A股主板的估值映射機會。星石投資表示，未來有望帶來新一輪科技上升週期，引導資金流向A股的優質科技股，甚至帶動優質成長類企業的估值重構，相關企業成長的想象空間也會打開。不過前述分析師也表示，科創板相關企業的估值目前過高，因此短期反而削弱了估值映射的效應。