佰仁醫療“原關聯方”經銷商涉同業競爭，預收款下滑需警惕

【環球網 記者 陳超 田剛】北京佰仁醫療科技股份有限公司產品應用於心臟瓣膜置換與修復、先天性心臟病植介入治療以及外科軟組織修復，招股書顯示該公司在2017年和2018年的營收同比增速分別為17.7%和19.82%，淨利潤同比增速分別為35.38%和18.13%，業績呈現穩定成長趨勢。但是在業績數據之外，佰仁醫療的其他經營信息卻存在疑點。

首先，根據招股書披露，佰仁醫療本次上市計劃募集1.3億元用於補充流動資金。但是從公司的現金流量表現來看，在產品高毛利、結算先款後貨的經營模式下，佰仁醫療並不存在大額流動資金墊付的情形，報告期內在實施近4千萬元現金分紅的背景下，2016年到2018年貨幣資金賬面餘額也是逐年大幅增加。在此背景下公司仍然已計劃募集上億元流動資金，令人懷疑有圈錢之嫌。

另據招股書披露，佰仁醫療針對客户結算採取先款後貨的結算模式，因此體現在應收賬款餘額幾乎為零，在合理的財務模式下，在先款後貨的結算模式穩定的條件下，公司的預收賬款餘額應當與銷售規模保持同步變化方向。

但事實上，2016年到2018年期間佰仁醫療的營業收入從0.78億元大幅增加至1.11億元，兩年累計增長了約50%;而與此同時，預收賬款餘額分別為294.13萬元、95.92萬元和3.79萬元、逐年大幅下滑。

再來看佰仁醫療的經營信息，根據招股書披露，“廣州威古醫療科技有限公司”一直都是佰仁醫療的第一大客户，這家客户曾為佰仁醫療的關聯方，註冊地址為“廣州市荔灣區中山七路84號”，與註冊地址為“廣州市荔灣區中山七路65號”的佰仁醫療的子公司廣東佰仁醫療器械有限公司相鄰。從主營業務來看，佰仁醫療的子公司廣東佰仁從事醫療器械銷售，與“廣州威古醫療科技有限公司”完全一致。

廣東佰仁與“廣州威古醫療科技有限公司”之間角色定位有何不同?為什麼在已經設置了銷售子公司的條件下，仍然將同一個區域的經銷商作為主要客户?針對此項數據的質疑，佰仁醫療並未回覆記者的採訪。

不僅如此“廣州威古醫療科技有限公司”作為佰仁醫療的經銷商，與此同時這家客户在順企網公佈的基本信息來看，該公司也擁有上海生產基地，從事心臟瓣膜等產品生產，與佰仁醫療幾乎完全一致;另據年檢資料顯示，“廣州威古醫療科技有限公司”2018年的銷售總額高達8668.33萬元，顯著超過了代理佰仁醫療產品的經銷金額。這也令人懷疑這家“原關聯方”經銷商，是否與佰仁醫療形成直接競爭?

存在疑點的還不僅限於這一家“原關聯方”經銷商，根據招股書第275頁披露的正在履行重大合同信息，其中包含有“北京優佰偉業科貿有限公司”，但是經查詢《全國企業信用信息公示系統》，並不存在“北京優佰偉業科貿有限公司”的註冊名稱，名稱相似度最高的是“北京優百偉業科貿有限公司”。

“北京優佰偉業科貿有限公司”是佰仁醫療生物疝補片產品“中國大區唯一經銷商”，也即佰仁醫療的疝補片產品全部銷售給這家客户，簽訂的銷售指標高達1050萬元。但與此同時，招股書第109頁披露佰仁醫療的疝補片產品2018年產量高達406個，銷售則僅為228個、銷售額僅為18.91萬元，產銷率低至56.16%。在此背景下，佰仁醫療與該客户簽訂的1050萬元銷售指標，是否能夠完成也同樣值得關注。

此外，與佰仁醫療簽訂了經銷合同的“揚州童話村生物科技有限公司”的法人代表、大股東唐志兵，還曾是“揚州佰仁醫療器械有限公司”的法人代表，後者曾是佰仁醫療2016年和2017年的第五大客户。