19只公募FOF今年以來淨值增逾10%

公募FOF基金正在擺脱去年的業績陰影。東方財富Choice數據顯示，2018年有數據統計的35只公募FOF基金近乎全線虧損，僅有6只取得1%左右的淨值增長率，淨值下跌最大者甚至超過20%。但在2019年，公募FOF基金的業績近乎全線飄紅，更有19只公募FOF的淨值增長率超過10%，增幅最大者更是超過26%。

增幅主要來自一季度

東方財富Choice數據顯示，截至8月8日，在有數據統計的65只公募FOF基金中，僅有5只公募FOF基金淨值出現下跌，且跌幅最大者也不過3%，同時另有19只產品的淨值增長率超過10%，其中前海開源裕元(FOF)的淨值增幅達26.25%。

分析人士指出，公募FOF基金在2019年以來能取得如此好的成績，與上半年權益市場的再次回暖密切相關。2月初以來，股市的春季行情讓公募FOF基金一掃業績虧損的陰霾。同時，後續相繼成立的FOF也取得不錯的成績。

公募FOF基金的增幅其實主要是來源於一季度，這從淨值增幅最高的前海開源裕元(FOF)的表現就可見一斑。數據顯示，在整個二季度，該基金的淨值增長率僅有0.36%，而一季度的淨值增長率則達到了26.87%。

前海開源裕元(FOF)在其2019年一季報中指出，一季度A股市場走出了“開門紅”行情，這主要是受估值迴歸和資金面充裕的提振，疊加情緒面釋放和海外利好因素，大中小盤指數均實現了上漲，走出了一波較好的行情，中小盤指數表現好於大盤指數，該基金在權益基金的配置上精選成長風格為主的基金，這也是該基金一季度收益的主要來源。另一方面，受美聯儲停止加息和全球避險情緒上升等原因影響，該基金在黃金資產上增加了配置。

前海開源裕元(FOF)一季度增配黃金的操作，也成為其二季度實現收益的主要來源，因為從二季度來看，漲幅最高的幾隻公募FOF基金中，絕大多數都是投資於黃金的FOF。該基金在二季報中坦言，二季度A股主要指數整體呈現下跌，但避險溢價的迴歸推動黃金二季度顯著走強，在基金配置上繼續以權益類基金、黃金類基金和債券類基金為主，其中，黃金類基金是二季度收益的主要來源。

上半年公募FOF規模下降

中國銀河證券統計發現，通過公募FOF披露的二季報數據，公募FOF的規模(淨資產口徑)出現了下降。一方面是份額在減少，另一方面，淨值下降導致規模(淨資產口徑)縮水。今年一季度末公募FOF規模96億元，半年末規模80億元，下降16.17%。

中國銀河證券指出，公募FOF二季度的業績表現不理想，FOF平均收益率為-1.34%。同時，二季度FOF的業績與各大類資產比較，其中FOF收益率為負數，貨幣基金、債券基金的收益率均為正。可以看出，公募FOF在今年上半年度收益率不及貨幣基金與債券基金，比滬深300、中證500以及創業板指要高。與滬深300指數、中證500指數相比，FOF的股票基金的投資優於滬深300和中證500指數。從這一點上來説，公募FOF在選擇股票基金上，還是比較成功的。

對於後續的投資，國金證券在其公募FOF資產配置策略8月報中指出，新公募FOF基金建議的資產配置方案為：股票基金配置比例為31.77%，債券基金配置比例為32.31%，貨幣市場基金配置比例為35.92%。與上期配置方案相比，股票基金增加3.47%，債券基金減少9.20%，貨幣市場基金增加5.73%。上個月該配置組合收益率為0.69%。組合在2018年以來超越中國基金總指數2.07%，波動率高於債券和貨幣資產，但明顯低於股票資產，在風險類資產配置方面各期具有一定的選擇性，當風險資產表現較好時獲得的收益超越債券和貨幣資產，當風險資產表現較差時又能夠適當的迴避，從而體現了資產配置的優勢。