北上資金上週淨流出“滬弱深強”格局引關注

近日由於市場風險偏好降低，北上資金一度連續淨流出A股市場。Wind數據顯示，7月31日至8月7日，北上資金連續6個交易日出現淨流出，但8月8日、9日北上資金又重新淨流入A股。上週北上資金合計淨流出55.48億元，深強滬弱的格局仍在持續，滬股通淨流出72.42億元，深股通則淨流入16.94億元。

市場分析人士表示，隨着A股進一步納入各國際指數，外資流入將是大勢所趨，成為支撐市場的重要力量。近期來看，市場機會可能從系統性逐步轉變為結構性，可繼續關注科創板、科技股。

深強滬弱格局仍持續

從市場表現來看，上週上證指數、深證成指、創業板指數分別下跌3.25%、3.74%、3.15%。科創板受整體市場情緒影響，熱情有所回落，説明市場資金趨於理性。

對於北上資金的深強滬弱，分析人士認為科創板仍是市場聚焦所在，對成長型板塊有較強帶動作用，刺激了北上資金持續增加對中小創相關對標股的倉位，深強滬弱的格局還將持續。華泰證券表示，隨着市場機會從系統性可能轉變為結構性，建議繼續關注科創板、科技股等主題及個股機會，建議優選基本面穩健、盈利能力強、現金流情況較好的中小盤細分龍頭。

從上週北上資金的十大活躍股情況來看，Wind數據顯示，滬市的伊利股份、貴州茅台、中國平安、恆瑞醫藥、招商銀行和深市的五糧液、海康威視、美的集團、格力電器、温氏股份在上週均5次進入十大活躍股名單，顯示北上資金繼續活躍在權重白馬股之中。上述個股中，北上資金上週淨流入五糧液、温氏股份、貴州茅台、美的集團，金額分別為11.08億元、4.54億元、2.37億元、1.72億元;北上資金從中國平安、招商銀行、伊利股份、恆瑞醫藥、海康威視、格力電器淨流出，金額分別為19.9億元、7.36億元、5.52億元、3.66億元、1.23億元、1.12億元。

行業方面，上週以白酒為代表的食品飲料板塊獲得北上資金青睞，有色、水泥等板塊也獲得關注;金融板塊則成為北上資金淨流出的重點對象。

外資中長期流入趨勢不改

北京時間8月8日凌晨，MSCI發佈8月指數季度調整結果，繼續增加A股在新興市場的權重，在調整後，MSCI中A股在MSCI中國和MSCI新興市場指數權重分別達到7.79%和2.46%。根據MSCI在2019年3月公佈的計劃，MSCI擴大納入A股分三步走，下一個關鍵時間節點在11月，屆時MSCI會在後續審議中把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%。

日程顯示，8月和9月是外資密集納入A股的時間點，8月23日，富時羅素指數將公佈指數季度調整結果，將中國A股納入因子從5%提升到15%，該調整將於英國時間9月23日開盤前生效。9月6日，標普道瓊斯指數將發佈中國A股納入名單，納入因子為25%，該變動同樣將於9月23日生效。

中信建投分析師張玉龍預測，依據MSCI跟蹤資金規模，本次擴大納入中長期將帶來173億美元的資金流入。跟蹤資金中絕大部分為主動資金，匯率變動、市場走勢和企業盈利情況等因素會極大影響其流入金額和節奏。近期外部因素擾動較大，外資持續流入的過程將有反覆，但全球央行寬鬆預期逐步升温，外資中長期逐步流入趨勢不改。

A股經過近期的調整，配置價值凸顯。對於後市佈局，安信證券陳果策略團隊表示，未來階段經濟韌性較強，流動性維持寬裕，政策將在供給側繼續優化與發力，維持地產調控基調與打破剛兑都有利於資本市場中期發展。A股市場在經歷震盪築底之後，有望迎來新一輪上升行情，最近階段正是佈局優質資產的黃金時刻。行業配置重點關注券商、軍工、通信、電子、計算機、汽車等，結構性主線建議關注科創板可比映射公司等。