*ST華信“面值退市”或將板上釘釘

8月12日，*ST華信股價收盤跌停，報每股0.74元。由於已經連續16個交易日收盤價低於1元面值，即使其後的四個交易日股價連續漲停，也將無法在第20個交易日收盤時股價回到1元及以上。根據滬深交易所的相關規則，*ST華信或將面臨被強制退市的境地。面對退市危局，公司下一步將如何應對？8月12日下午，中國證券報記者致電*ST華信投資者熱線，公司工作人員回應稱“以公告為準。”

“面值退市”或成定局

按照滬深交易所相關上市管理規定，如果公司股價連續20個交易日收盤價低於1元，公司股票將會觸及“面值退市”紅線，交易所將對股票採取強制退市處理。按*ST股每日5%的漲幅限制計算，在接下來的4個交易日裏，*ST華信股價即使全部漲停，最終的價格也不會超過1元。這意味着*ST華信或將成為繼中弘股份、*ST雛鷹之後，A股有史以來第三隻觸發“面值退市”的股票。

值得注意的是，閩燦坤B股票曾自2012年7月9日起連續18個交易日跌破面值，但其在觸發“面值退市”的關鍵時刻申請停牌，並最終通過“縮股”的方案逃過了退市一劫。不過，上述“縮股”的情況僅停留在B股市場，A股尚無通過“縮股”擺脱面值退市的先例。

*ST華信股價在二級市場走到退市邊緣，與公司近年來持續的虧損及涉嫌財務舞弊有直接關係。*ST華信2017年、2018年連續虧損，且預計2019年上半年繼續虧損。公司2017年財務報告、2018年財務報告依次被年審會計師出具了無法表示意見、保留意見。2018年年報、2019年一季報均被獨立董事提出異議，表示無法保證報告不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

因2017年年度報告涉嫌虛假記載，*ST華信去年8月已接受證監會的調查。此外，*ST華信近期公司管理層動盪，自去年以來，公司總經理、副總經理、董事、財務負責人、獨立董事等相繼離職，控股股東持股也被悉數凍結。

未來可發起索賠

對於*ST華信此次觸及“面值退市”，東北證券研究總監付立春向中國證券報記者表示，隨着A股對上市公司質量要求的提高，退市的常態化和正常化時代已經到來，包括財務指標、重大違法事件以及面值退市的各種路徑都已經通暢。“股價破面表面上是投資者用腳投票的結果，真正深層的原因則是這類公司的基本面和持續經營能力已經難以支撐上市公司地位了。”

雖然*ST華信退市危機高懸，但對部分投資者而言，可以通過法律手段維護自己的合法權益。“一般情況下，一旦證監會立案調查結束並且出具行政處罰決定書，投資者就可以正式起訴索賠了。”北京市盈科律師事務所臧小麗律師告訴中國證券報記者，目前*ST華信已經因為年報涉嫌虛假披露被證監會立案調查，根據公司年報虛假披露的時間，部分符合條件的投資者可以主張自己的權益。只要投資者從公司虛假陳述實施之後，至違法事項曝光之前買入這隻股票，並且在虛假陳述曝光之後賣出或者繼續持有，法律上就會認為投資者的損失與虛假陳述具有因果關係，進而支持投資者的索賠訴求。

臧小麗同時指出，投資者索賠案件，普遍存在訴訟週期長的問題，像目前*ST華信這樣的受損投資者尚不具備起訴索賠的時機，因為索賠案件有行政處罰前置程序，目前*ST華信尚在證監會立案調查過程中，待調查結束，出具行政處罰決定書，法律上的索賠訴訟才能啓動。“案件一般還要經歷一審、二審和執行等程序，這些程序走下來，耗時二至三年是常態。”