今年美國經濟增長放緩或成定局

近日一項調查顯示，美國小企業經濟信心降至7年來的新低，美國企業投資也出現萎縮。除此之外，美國製造業陷入衰退、消費者信心下挫等多項指標都再度給美國經濟拉響警報。分析認為，由於貿易政策及其不確定性對美國經濟造成衝擊，加上減税政策的刺激效果已基本消失殆盡，今年美國經濟增長放緩或成定局。

企業信心降至7年最低

當地時間週一，美國民調機構對全美範圍內670多家小企業進行的月度調查顯示，8月份小企業的經濟信心降至2012年11月以來的最低水平。預計未來12個月經濟將惡化的受訪者比例升至40%，7月份和一年前這一比例分別為29%和23%。

美國企業高管培訓機構VistageWorldwide公司的調查結果顯示，45%的小企業表示，美國當前的貿易政策將影響他們的業務。分析認為，美國貿易政策的不確定因素增加了小企業的成本和不確定性，將使得他們的生產計劃進行得十分困難，損害業務，並降低它們對美國經濟的預期。密歇根大學經濟學家理查德分析了Vistage的數據，他表示：“對小公司來説，這意味着在投資和招聘計劃上要更加謹慎。”

上週美國公佈的7月耐用品訂單月率數據顯示，訂單月率初值實際公佈2.1%，然而7月扣除運輸耐用品訂單月率初值實際公佈-0.4%，這顯示美國7月出貨量出現近三年來最大降幅。整體商業投資在今年第二季度下滑，這是從2016年第一季度以來首次出現。對此有分析師擔心，連鎖效應可能會愈加明顯，短期來看，公司將減少招聘，繼而損害消費者信心，長期來看，可能會影響生產率增長。

芝加哥聯儲上週公佈的另一份報告也強化對經濟增長放緩的預期。該報告顯示，7月美國經濟活動指數從6月的0.03降至-0.36。芝加哥聯儲稱，讀數為負通常伴隨着經濟增長低於平均水平。芝加哥聯儲經濟活動指數轉負，美國商務部發布的7月企業投資呈現萎縮跡象，均表明貿易的不確定性已經滲透到美國實體經濟活動。

牛津經濟研究院資深美國分析師LydiaBoussour表示，企業投資信心將出現萎縮的預期不會改變，雖然企業對設備的支出有所增加，但企業投資疲軟加上庫存閒置，將拖累美國製造業和GDP數據。未來幾個月，金融環境趨緊、貿易不確定性加劇以及全球經濟增長不斷惡化，將對投資決策構成壓力，使本已脆弱的企業投資前景面臨進一步下行風險。

經濟衰退信號頻現

國際諮詢機構IHS馬基特公司8月22日公佈的最新統計顯示，8月份美國製造業採購經理人指數(PMI)跌至49.9，為十年來首次跌破50榮枯線。由於製造業PMI是衡量一國製造業擴張與萎縮幅度的關鍵經濟指標，這顯示美國製造業PMI近十年來首度進入萎縮狀態，也給近期頻傳衰退預警的美國經濟增添了新的警訊。

美國嘉信理財公司首席投資策略師利斯·松德斯表示，因為製造業走勢變化領先於消費等領域，因此她預計，美國製造業前景很可能會繼續惡化，且疲軟勢頭很可能會蔓延到美國服務業。IHS馬基特公司當天發佈的數據還顯示，8月份美國服務業PMI從7月的53大幅降至50.9，創3個月來低位。基石宏觀首席投資策略師邁克爾·坎特羅威茨警告説：“當服務業PMI跌破50時，衰退就到來了。”萬神殿宏觀經濟學研究公司首席經濟學家伊恩·謝潑德森認為，製造業佔當前美國經濟的比重僅12%左右，因此僅僅製造業衰退還不足以將美國經濟拖入衰退。但值得擔心的是，一旦製造業疲軟勢頭向服務業蔓延，則美國經濟衰退風險將大幅升高。

不僅如此，對於宏觀經濟形勢和金融市場的擔憂已經開始影響美國消費者未來的消費預期。最新的數據顯示，美國諮商會8月消費者信心指數從上月的135.8降至135.1，消費者預期指數從112降至107。美國密歇根大學日前公佈的數據顯示，美國8月消費者信心指數從上月的98.4降至89.8，創下自2012年12月以來的最大月度跌幅。分析指出，8月以來美國消費者信心受到重挫，給正在放緩的美國經濟帶來更多隱憂。

個人消費支出佔美國經濟的比重約七成，是拉動美國經濟增長的主引擎，也是美國市場信心保持穩定的關鍵支柱。然而分析指出，美國貿易政策反覆導致美國本土消費者支出減少，消費者信心正在受到侵蝕。如今這一動力也在逐漸削弱，對美國經濟的負面影響不言而喻。此外，近期部分數據顯示美國個人收入增速出現放緩跡象。美國商務部的數據顯示，7月美國個人收入環比增長0.1%，為去年9月以來最小增幅，較6月0.5%的增速明顯放緩。此外，個人儲蓄也從6月的1.32萬億美元降至1.27萬億美元，為2018年11月以來的最低水平。這也令分析人士對於未來數月美國的消費前景更加擔憂。

增長放緩或成定局

美國商務部日前公佈的修正數據顯示，今年第二季度美國實際國內生產總值(GDP)按年率計算增長2%，較此前公佈的首次預估數據下調0.1個百分點。分析人士認為，由於貿易政策及其不確定性對美國經濟造成衝擊，加上減税政策的刺激效果已基本消失殆盡，今年美國經濟增長放緩或成定局，預計全年增長率約在2.5%，低於政府設定的3%增長目標。

前美國財政部顧問拉特納指出，目前外界對於美國經濟或陷入衰退的擔憂日益加劇。雖然美國政府將經濟放緩主要歸咎於美聯儲加息舉措，但事實上美聯儲加息幅度不大且利率仍處於歷史極低水平。

他認為，美國經濟增長明顯放緩很大程度上要“歸功於美國的貿易政策”。由於擔心經濟增長前景，美國企業資本投資已經停止增長，甚至近來出現略微下降。特別是製造業產出不斷滑落，陷入技術性衰退，凸顯企業信心正在走軟。拉特納還援引摩根大通的預測數字説，2019年美國國內生產總值(GDP)增幅或僅為1.8%。此外，根據路透社近期對民間經濟學家的調查，美國經濟在未來兩年陷入衰退的預測中值高達45%。