外資繼續看好中國債券 連續9個月增持後或再加碼

■本報見習記者 宓 迪

9月5日，記者從中國債券信息網獲悉，根據中央結算公司近日披露的數據，截至8月末，境外機構託管面額達17238.74億元，同比增長16.7%，較上年末增長14.39%，實現連續9個月環比增長。

9月4日，摩根大通宣佈將中國政府債券納入摩根大通旗艦指數。

記者從摩根大通方面獲悉，以人民幣計價的高流動性中國政府債券將於2020年2月28日起被納入摩根大通旗艦全球新興市場政府債券指數系列，納入工作將在10個月內分步完成。

中國國際經濟交流中心經濟研究部研究員劉向東認為，“債券入摩”意味着資本市場國際化進入提速階段。預計未來國內外債券市場的聯通聯動發展會進一步加強，國際國內投資者的投資渠道會更加多元化。

7月20日，國務院金融穩定發展委員會辦公室推出11條金融業對外開放措施，其中包括“進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場”等舉措。

新時代證券首席經濟學家潘向東對《證券日報》記者表示，由於海外發達國家技術進步放緩、人口增速下降、老齡化加劇，加上經濟週期向下、貨幣寬鬆再起、貿易摩擦反覆等因素影響，發達國家債券收益率趨勢性下滑，目前美國十年期國債收益率降至1.5%以下，有些國家債券收益率甚至為負。

潘向東認為，相比海外債券市場，國內債券收益率仍相對較高，債券市場投資價值凸顯。國內債券市場被納入摩根大通旗艦全球新興市場政府債券指數系列，將會吸引更多海外資金流入國內債券市場，國內利率債和高等級信用債收益率存在下行空間。

興業銀行首席經濟學家魯政委對《證券日報》記者表示，多樣化的參與主體和機構行為的多元化，有助於市場流動性的改善。鑑於部分海外債券還是負利率等情況，對外資而言，中國債券具有更高的吸引力。

申萬宏源研報指出，由於債券通的流程更加簡化，無需結算代理協議，備案時間更短，自2017年4月份債券通啓動以來兩年時間內，已成為境外機構投資中國債券最主流的方式。

數據顯示，8月份，債券通共計成交 3338筆，達3386億元人民幣，較7月份增長68.5%。上個月，債券通共新增110家境外機構投資者入市，截至8月底，累計境外機構投資者數量達1244家。

中信證券固定收益首席分析師明明表示，從全球主要經濟體來看，中國國債利率較高，人民幣匯率保持穩定，海外投資人對境內債券市場的興趣在不斷提升，未來境外資金將繼續流入在岸債券市場。

魯政委判斷，未來一段時期內外資總體上仍然會進一步增加。他表示，相對於中國在全球體系的重要性而言，外資對人民幣資產的配置仍然是不夠的。

潘向東認為，相較於美國、日本、韓國等經濟體而言，我國債券市場外資參與度仍然偏低。隨着債券市場對外開放的持續，加上我國債券市場吸引力增加，更多海外資金將會投資我國債券市場。