寬貨幣助力 A股“紅九月”漸入佳境

上證指數自8月6日以來開始上行，9月9日再次站上3000點大關。分析人士表示，在寬貨幣週期的加持下，此次大盤站上3000點，站得更穩、更堅定，A股“紅九月”漸入佳境。

北向資金連續8日淨流入

9日A股強勢上攻，滬深兩市成交顯著放量，行業板塊普漲。其中，科技股表現亮眼，通信、計算機、電子板塊分別漲5.27%、4.37%、4.03%，位列申萬一級行業板塊前三名。

9日北向資金合計淨流入A股27.85億元，已連續八個交易日淨流入，本月以來合計淨流入超300億元。

從北向資金9日集中淨流入的板塊來看，家電、金融、食品、地產是其“心頭好”。個股方面，格力電器獲淨買入4.65億元，居首位；隨後是中國平安、招商銀行、萬科A，分別獲淨買入3.56億元、2.97億元、2.14億元。

貨幣環境有利行情演繹

上週末的央行降準消息是週一A股上漲的重要因素。央行宣佈全面降準和定向降準，預計釋放長期資金約9000億元，利好程度超出市場預期。分析人士認為，儘管外部因素擾動仍在，但市場對逆週期調節政策加碼預期也在提升，這為A股風險偏好回升提供了支撐。週一A股上漲行情顯示市場對“紅九月”參與熱情高漲，行情級別有望進一步提升。

國金證券指出，央行此次降準背後的深層次原因是國內經濟下行壓力有所加大，企業（尤其是中小微企業）經營景氣度回落，社會就業壓力逐漸顯現。此次降準再次確認了國內寬貨幣週期的啓動，預計後續（9月中下旬）央行下調MLF利率為大概率事件，有利於9月A股行情的繼續演繹。

板塊輪動顯示，市場風格開始向成長股轉化。前期表現較強的消費股表現趨弱，成長及金融板塊表現較強。

風險偏好明顯改善

上證指數自8月開啓反彈模式至今，已累計上漲近10%。基於近期A股大盤的穩健走勢，疊加降準等政策紅包，機構認為，“紅九月”已漸入佳境。

萬和證券認為，政策密集催化，A股市場風險偏好明顯改善。上證指數連續收漲，表明市場對此次降準的預期有一定程度反映。目前，市場對後續MLF利率調整仍存一定預期，疊加政策利好、流動性環境等多重有利因素，A股市場風險偏好改善有望延續。

行業配置方面，萬和證券認為，科技發展政策支持力度不斷加大，科技相關板塊如電子、計算機、5G等可持續關注。

興業證券指出，站在當前時點，誠然外部環境、內部增長轉型等壓力仍在，但改革措施、政策催化給市場帶來的活力更加顯著，結構性行情正逐步拓展，市場正由戰略防禦轉向戰略進攻，投資者應積極主動把握機會。

對於投資策略，興業證券表示，大創新+券商是本階段收益的主要來源，可重點關注以下主線：一是新興成長為代表的大創新方向，如TMT（自主可控、產業鏈、5G）、高端製造（新能源車、軍工）；二是市場行情升温、降準等催化下的以券商為代表的大金融板塊；三是具有中長期投資價值、掌握核心資產定價權的相關個股。