“超級星期四”掀降息潮 挪威央行逆勢加息
證券時報記者 吳家明
與預期一致,美聯儲昨日宣佈年內第二次降息。在美聯儲再次降息之後,多家央行跟進降息,但也有一些央行按兵不動甚至逆勢加息。全球貨幣政策走向何方?負利率蔓延正折射出全球貨幣政策的窘境。
美聯儲年內是否再降息?
美聯儲昨日宣佈將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至1.75%~2%的水平,這是美聯儲年內第二次降息。與7月相比,9月的美聯儲決議聲明出現了不少調整,但在勞動力市場、經濟擴張和通脹等方面的表述保持一致,未來將繼續關注最新信息對經濟前景的影響,並採取適當措施來維持經濟的擴張。
美聯儲主席鮑威爾表示,貿易政策走向不確定和全球經濟放緩導致製造業產出下降,是造成企業投資和出口疲軟的主要因素。鮑威爾繼續強調沒有降息預設路線,並表示下一步利率決策將取決於經濟數據表現。他表示,如有必要,美聯儲不排除採取“更廣泛降息”舉措的可能性。只是,美聯儲的此次降息,依舊引發了美國總統特朗普尖鋭的批評。
高盛集團的經濟學家預計,10月美聯儲將做出年內第三次降息的決定,全年降息幅度合計達75個基點。不過,摩根大通經濟學家費羅利則認為,雖然經濟前景不確定性依然存在,但今年美聯儲可能不會再出台進一步寬鬆的政策,明年也可能保持利率水平不變。
降息潮下最後的“鷹派”
美聯儲的降息猶如“多米諾骨牌”。同一天,在美聯儲宣佈降息後,巴西央行宣佈將基準利率從6%下調至5.5%,創1986年設置基準利率以來歷史最低水平。巴西央行表示,此次降息原因主要是當前巴西經濟復甦緩慢,失業率居高不下,而目前較低的通脹率為實施降息以刺激經濟增長提供了條件。沙特也跟進降息,沙特金融管理局將回購利率從2.75%降至2.5%。阿聯酋央行表示,自9月19日起下調存單利率25個基點,同時還將用於借入短期流動性的回購利率下調25個基點。此外,香港金管局也宣佈將基準利率下調25個基點至2.25%。印尼央行將基準利率下調25個基點至5.25%,為年內第三次降息,符合市場預期。除了降息,印尼央行還宣佈了一些新的信貸政策,例如調節銀行存貸比、放寬房貸和車貸要求等。
英國央行則宣佈將基準利率維持在0.75%不變,並維持4350億英鎊的資產購買規模不變。英國央行表示,該國通脹在2019年剩餘時間內將保持在2%的目標之下。如果英國順利脱歐,很可能意味着加息。
19日,日本央行宣佈維持政策利率於-0.1%不變。不過,澳新銀行發佈的報告表示,在未來某個時間點,日本可能需要實施進一步貨幣寬鬆,比如進一步調降負利率。日本央行行長黑田東彥表示,日本經濟當前適度擴張,但海外經濟帶來的下行風險加劇,如果風險上升,將毫不猶豫加碼寬鬆。他在近日也強調,將負利率進一步下調是央行的政策選項之一,但需要考慮對日本銀行系統和金融市場的影響。瑞士央行在19日宣佈將基準利率維持在負值區域不變,該行表示,為了抵消瑞郎對投機的吸引力,減輕瑞郎的壓力,負利率非常重要。
在降息浪潮中,也有央行盡顯“鷹派”特色,19日,挪威央行將基準利率上調25個基點至1.5%,為年內第三次加息,但市場預計此次加息可能是本輪週期中的最後一次。有分析人士表示,經過2008年金融危機後量化寬鬆的操作,美國經濟在獲得長週期復甦的同時,也面臨着許多問題和隱患,包括寬鬆工具的效力減退等,這也是很多央行當下面臨的共同難題。