滬市首隻面值退市股來了！

2019年8月22日至9月19日，*ST大控(600747)股票已連續20個交易日收盤價格均低於股票面值（即1元），根據有關規定，公司自9月20日起停牌。

上交所已啓動*ST大控股票終止上市程序，在公司股票停牌起始日後的15個交易日內，作出是否終止公司股票上市的決定。

9月19日，*ST大控還收到了上交所下發的終止上市相關事項監管工作函。

上交所要求*ST大控充分揭示風險

截至2019年9月19日，*ST大控股票已連續20個交易日每日收盤價均低於股票面值，觸及上交所《股票上市規則》第14.3.1條規定的終止上市條件，應當被予以終止上市。*ST大控股票將自9月20日開市起停牌，上交所將在此後的15個交易日內召開上市委員會進行審議，並根據上市委員會的審核意見，作出相應的終止上市決定。

根據上交所《股票上市規則》17.1條的規定，上交所在監管工作函中要求*ST大控全體董事、監事、高級管理人員應當勤勉盡責，維護公司正常生產經營活動，保護公司和全體股東利益。

*ST大控股票被上交所摘牌前，公司和全體董事、監事、高級管理人員及相關信息披露義務人應當繼續遵守相關法律法規、行政法規、部門規章、其他規範性文件、股票上市規則和本所其他文件，並履行相關義務，披露重要信息。

鑑於*ST大控目前存在實際控制人違規佔用大額資金、涉嫌信息披露違規違法被證監會立案調查等風險事項。因此，上交所要求*ST大控董事會應充分揭示存在的風險事項，提醒投資者理性投資，同時應採取切實措施，及時收回被佔用資金，保護公司利益。

同時，上交所要求*ST大控儘快聘請主辦券商，做好公司股票進入全國中小企業股份轉讓系統的具體安排和信息披露工作，確保公司股票在摘牌之日起45個交易日內可以掛牌轉讓，保護投資者股份轉讓權利。

*ST大控需確保股東大會正常召開

如上交所作出終止公司股票上市的決定，公司股票面臨是否進入退市整理期交易的問題。根據《上海證券交易所退市整理期業務實施細則》第十七條規定，上市公司股票已被上交所暫停上市或者雖未暫停上市但存在其他可能被強制退市情形，且董事會已審議通過並公告籌劃重大資產重組事項的，公司董事會應及時召開股東大會，決定公司股票在終止上市後是否進入退市整理期交易。

*ST大控於2019年6月13日審議通過並公告了相關收購資產議案，擬以現金方式收購梓寧建設集團有限公司100%股權，該收購事項已構成重大資產重組，目前仍處於籌劃階段。對於上述重組籌劃事宜，*ST大控於2019年9月17日召開董事會審議通過了公司股票被作出終止上市決定後進入退市整理期並終止重大資產重組事項的相關議案，上述議案將提交公司2019年10月9日股東大會審議，需經過出席股東大會股東所持表決權三分之二以上通過。如經股東大會審議通過該議案，公司股票將在被作出終止上市決定後5個交易日屆滿的次一交易日進入退市整理期交易；如經股東大會審議未通過該議案，公司股票將在被作出終止上市決定後5個交易日屆滿的次一交易日起，直接終止上市，不再進入退市整理期交易。

有鑑於此，上交所要求*ST大控董事會應當認真組織股東大會，確保股東大會正常召開，並及時披露股東表決結果，保障投資者知情權。

將成滬市首隻面值退市個股

*ST大控系滬市因股價連續低於面值退市的首家公司，之前深市中弘退、華信退、*ST雛鷹以及*ST印記均觸及了股價連續低於面值退市的指標。

回顧上述案例可以發現，觸及市場化退市指標的公司均存在經營不善、運作違規等問題，可以説，市場化退市是投資者理性選擇、“用腳投票”的體現，也已經趨於常態化。

*ST大控自今年6月以來，*ST大控的二級市場股價已經多次跌破1元面值，但該股股價也是多次重返1元上方。其後，*ST大控股價在面值附近膠着，在8月2日- 8月20日的13交易日當中，股價連續低於1元面值，但是在8月21日收盤時，恰好報收於1元面值，不過8月22日即再破1元面值。從中也可以看出，相關交易比較充分，交易窗口較為通暢。

為了提振市場信心，避免觸及市場化退市指標，*ST大控也曾做出努力。*ST大控9月11日晚公告稱，董事長林大光基於對公司未來持續發展的信心和對公司長期投資價值的認可，同時提升投資者信心，維護中小投資者利益，擬通過上交所證券交易系統允許的方式（包括但不限於集中競價和大宗交易的方式）增持公司股份，擬增持公司股份金額不少於人民幣5000萬元，不超過人民幣2億元。

然而，林大光的增持卻被市場理解為是“缺乏誠意”。隨着股價在最近幾個交易日連續跌停之後，*ST大控終究沒能擺脱股價連續20個交易日低於面值而退市的結果。