銀行理財子公司淨資本不得低於5億元 股票投資風險係數設置利於壯大機構投資者

■本報記者 張歆

9月20日，銀保監會官網披露，根據《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱資管新規）、《商業銀行理財業務監督管理辦法》（以下簡稱理財新規）、《商業銀行理財子公司管理辦法》（以下簡稱《理財子公司辦法》）等相關規定，銀保監會起草了《商業銀行理財子公司淨資本管理辦法（徵求意見稿）》（以下簡稱《淨資本管理辦法》），並向社會公開徵求意見。

銀保監會表示，《淨資本管理辦法》是《理財子公司辦法》的配套監管制度，充分借鑑了同類資管機構的淨資本監管要求，並根據資管新規、理財新規提出的新要求和商業銀行理財子公司（以下簡稱理財子公司）特點進行了適當調整。

據《證券日報》記者瞭解，2010年以來，原銀監會發布實施了《信託公司淨資本管理辦法》，證監會也先後發佈了證券公司、基金管理公司子公司等多項淨資本監管制度。對理財子公司實施淨資本管理，有利於與同類資管機構監管要求保持一致，確保公平競爭，防範監管套利，促進我國資管行業健康有序發展。

新網銀行首席研究員、中關村互聯網金融研究院首席研究員董希淼在接受《證券日報》記者採訪時表示，制定理財子公司淨資本管理辦法，對理財子公司實施淨資本管理，是落實資管新規等一系列監管規定的制度安排。《理財子公司辦法》第45條已明確規定“銀行理財子公司應當遵守淨資本監管要求。相關監管規定由國務院銀行業監督管理機構另行制定”。同時，這也是資管行業的通行做法，並不是專門針對理財子公司的新要求和新制度。淨資本管理已在證券、基金子公司、信託等同類資管機構中實施多年。金融監管部門對資管機構實施淨資本管理是較為普遍成熟的做法。對理財子公司實施淨資本管理，有利於加快完善理財子公司配套監管制度體系，引導理財子公司建立與業務模式和風險特徵相適應的淨資本管理制度，從制度上保證理財子公司審慎經營、穩健發展。

根據《淨資本管理辦法》，理財子公司淨資本管理應當符合兩方面標準：一是淨資本不得低於5億元人民幣，且不得低於淨資產的40%；二是淨資本不得低於風險資本，確保理財子公司保持足夠的淨資本水平。理財子公司董事會應當承擔本公司淨資本管理的最終責任，高級管理層負責組織實施淨資本管理工作。理財子公司應當定期報送淨資本監管報表，並對相關報表的真實性、準確性、完整性負責，及時報告相關監管指標出現的重大變化，在年度報告中披露淨資本管理情況。對於不符合淨資本管理要求的理財子公司，銀行業監督管理機構可以根據法律法規採取相關監管措施。

董希淼認為，根據《理財子公司辦法》，理財子公司發行的公募理財產品可直接投資股票。值得注意的是，此次《淨資本管理辦法》在計算時，將理財資金投資股票所對應的風險資本的風險係數設置為零。這有助於培育理財子公司權益資產投資能力，發展壯大機構投資者隊伍，引導理財資金以合法的形式投資股票市場，將給股票市場帶來長期穩定的增量資金。

銀保監會表示，下一步還將持續做好配套制度建設，不斷完善理財業務監管框架。