新產品獲受理 公募對沖基金審批重啓

證券時報記者 方麗 陸慧婧

暫停多年的公募量化對沖基金審批終於重新啓動，多隻量化對沖基金於近日獲得受理。

公募量化對沖基金將開閘

從2016年初之後，公募量化對沖基金已3年多未有新進展。

證監會網站信息顯示，景順長城基金於今年1月7日上報的景順長城量化對沖3個月定開混合發起式基金於9月18日獲得受理，該基金為2016年2月以來首隻上報的公募量化對沖基金。同樣獲得受理的還有3月份上報的德邦量化對沖基金。富國量化對沖策略基金於近日接到補正通知。

多位基金公司人士表示，在當前市場環境下推出量化對沖基金較為有利。“滬深300股指期貨儘管仍有波動，但相比前兩年受限階段，貼水幅度已大幅減弱，對沖策略運用成本顯著下降。”一位業內人士説。

一位基金公司量化投資總監則強調，股指期貨負基差對量化對沖基金仍有影響。“抹平負基差，需要存在反向套利機會，這個機會要有ETF融券配合。只有金融衍生工具足夠豐富，才能真正促進量化對沖基金發展。”

由於政策上的限制，基金公司只能在專户領域嘗試量化對沖策略。2013年，政策鬆綁，首隻產品嘉實絕對收益策略混合基金於當年12月成立。此後，市場上共發行了嘉實對沖套利、工銀瑞信絕對收益、華寶量化對沖等18只公募量化對沖基金。Wind數據顯示，截至今年9月22日，18只公募量化對沖基金今年以來全部取得正收益，其中，廣發對沖套利、匯添富絕對收益策略、富國絕對收益多策略分別以13.05%、11.56%、10.64%的收益率位列前三;拉長時間看，過去3年，海富通阿爾法對沖基金累計收益率達到24%，富國絕對收益多策略、南方絕對收益策略的淨值增長率均超過15%。

量化對沖基金**可彌補市場空缺

受訪基金公司人士普遍對量化對沖基金重獲受理持歡迎態度，但是否跟進，各家公司態度不一。

一位業內人士表示，量化對沖基金再度獲受理對基金行業而言是好事。“公募基金較為缺乏能提供絕對收益的產品，絕對收益策略基金更容易將基金收益轉化為投資者收益。”

一位基金公司產品部人士坦言，當前市場非常需要絕對收益產品，但能否獲取超額收益則考驗基金公司的投資能力。“是否上報量化對沖基金，取決於基金公司能否創造出阿爾法，目前比較積極的公司也是過去在量化方面有較多積累的基金公司。”

一位基金公司量化投資總監指出，大資管新規下，銀行理財向淨值化方向轉型，量化對沖基金作為較為穩健的投資品種，可以彌補這塊市場空缺。據一大型私募基金總裁表示，去年下半年以來，量化私募較受銀行青睞，規模出現明顯增長。

“量化對沖基金會有發展機會，在豐富投資者可投基金品種上，量化對沖基金起到有益的補充作用。但量化對沖基金受制於衍生品交易量及模型容量限制。”上述基金公司量化投資總監説。