製造業營收拔頭籌產業鏈升級踩油門

2019-09-23

日前召開的2019世界製造業大會響亮提出轉型升級、高端製造、創新驅動、智能製造等倡議，奏響邁向製造業新時代最強音。增強制造業技術創新能力，推動製造業質量變革、效率變革、動力變革，我國製造業正在煥發新活力，通過創新驅動引領行業高質量發展。

Wind數據顯示，製造業上市公司上半年營收超8萬億元，行業排名第一，遠超第二名金融業。一批高質量製造業企業在服務供給側結構性改革和經濟高質量發展中，發揮着日益重要的作用。中國企業聯合會、中國企業家協會本月發佈的2019中國製造業企業500強榜單(以2018年企業營業收入為入圍標準)顯示，製造業500強企業羣體的經營績效明顯回暖、淨利潤增速維持高位，正不斷向產業鏈中高端邁進。

龍頭公司優勢明顯

今年以來，製造業龍頭企業強者恆強，手握核心技術的高端製造企業發展迅猛，折射出製造業上市公司羣體向質量要效益、以升級拓空間的決心。

龍頭公司優勢明顯。根據2019中國製造業企業500強榜單，2019中國製造業企業500強2018年共實現歸屬母公司利潤9767.29億元，較上年增長19.44%;淨資產利潤率為10.48%，較上年高出1.25個百分點。

高端製造業公司盈利增幅較大。專注於精密箱體系統與移動通信設備領域的世嘉科技上半年淨利潤同比增長350.88%;大型鑄鍛件供應商寶鼎科技淨利潤同比增長124.71%;智能製造裝備整體解決方案供應商瀚川智能上半年淨利潤同比增長123.67%。

製造業部分細分板塊增長突出。華泰證券建築建材分析師方晏荷表示，建築板塊上半年營收同比增長16.8%，較上年提升5.3個百分點，歸母淨利潤同比增長5.5%。混凝土、水泥、消費建材排名前三，歸母淨利潤分別增長95%、30%、15%。細分領域龍頭強者恆強，混凝土板塊中，深天地A、西部建設、建研集團淨利潤同比增速分別高達3498%、284%、76%;水泥公司歸母淨利潤繼續維持高增速，天山股份、寧夏建材、上峯水泥業績增速均超50%;消費建材板塊中，堅朗五金、三棵樹、亞士創能歸母淨利潤增速均在50%以上。

創新驅動轉型升級

企業是製造業創新的重要主體。根據2019中國製造業企業500強榜單，2019中國製造業企業500強2018年研發費用總規模達到7110.87億元，較上年增長8.63%，研發強度為2.14%，實現了2016年以來研發強度的“三連漲”。“神舟”上天、“蛟龍”入海、5G登場、北斗組網，中國製造業以新技術驅動轉型升級。

值得注意的是，一批製造業企業借力物聯網實現轉型升級，通過打造智慧工廠實現降本增效。華泰證券分析師介紹，以鋁合金精密壓鑄件企業愛柯迪為例，

公司將2300台設備中的1600台進行數字化管理，眼下，公司壓鑄機總體產量、產品合格率、產品週轉速度都得到顯著提高，經營管理效率得到明顯提升。山東黃金三山島金礦近期推進智能礦山與綠色礦山建設，有望成為礦業發展新趨勢。寶鋼股份發力“智慧製造”，拓展“智能裝備、智能工廠、智能互聯、IT基礎變革”四大領域，2019年全年計劃新啓動智能裝備類項目100個以上，目前多個智能項目取得突破，樹立行業標杆。

具備“科創”和“成長”屬性的科創板申報企業中，部分製造企業有望引領製造業發展新趨勢。聯瑞新材是目前國內規模領先的硅微粉企業，產品應用於電子電路用覆銅板、芯片封裝用環氧塑封料等領域，這對於引領材料工業升級換代、支撐戰略新興產業、促進傳統產業轉型升級具有重大戰略意義。已上市科創板公司中，西部超導作為國內唯一的低温超導線材商業化生產企業，上半年淨利潤同比增長15.78%。

展望未來，方晏荷表示，通過創新驅動實現轉型升級，可關注5G技術在建築裝飾行業的應用探索，園林轉型環保、工程轉型教育、互聯網家裝等也代表行業未來發展方向。

向產業鏈中高端邁進

分析人士指出，作為世界製造業大國，中國製造業仍大而不強，在國際產業鏈分工中處於中低端水平，在附加值較高的環節缺乏競爭力，因此堅持創新驅動戰略，在產業鏈上不斷由中低端邁向中高端是實現中國製造業高質量發展的必由之路。

今年以來，以有色、鋼鐵、建材等為代表的製造業細分板塊，持續進行產業鏈升級，並建立核心產業合作鏈。華泰證券有色行業分析師李斌表示，鎳資源巨頭青山實業聯手格林美，處理資源高效提取技術、廢棄資源循環利用技術等，催生了引領行業發展、穩定行業預期的行業巨頭合作鏈，成就格林美在世界廢物再生行業的領軍地位。寶鋼股份圍繞未來鋼鐵發展趨勢，與安徽工業大學簽署全面合作框架協議，在前瞻技術創新、工程問題攻關、科技成果轉化、高端人才培養等開展全面合作。促進製造業向產業鏈中高端邁進，方晏荷表示，建材行業中，玻纖板塊正持續加大高端產品佔比，提升成本優勢;塗料板塊正繼續加大一二線城市佔比，提升產品知名度。

展望四季度，分析人士指出，製造業高端細分領域發展有望迎來發展機遇。李斌舉例，5G手機等終端應用中的散熱和屏蔽要求相應提升，將催生相應精密銅合金板帶材等需求;針對顯示領域，OLED柔性屏應用備受矚目。關注四季度製造業，消費建材方面，天風證券建議關注兩點，一是龍頭市佔率有望加速提升，主要受益行業景氣底部內生整合，以及地產精裝與家裝公司集採擴大趨勢下，B端增速快於C端零售;二是舊改市場需求有望釋放，關注塗料、防水、管材等需求增量。