負利率蔓延 資本追捧人民幣資產

負利率正在全球範圍內擴散。9月22日，國際清算銀行(BIS)發佈了季度審查報告，稱全球負利率問題令人擔憂。BIS指出，眼下，美聯儲、歐洲央行寬鬆政策已使全球債券收益率下降，負利率政府債券已經超過17萬億美元，約佔世界GDP的20%。

在業內人士看來，全球範圍內的負利率仍將進一步蔓延。平安證券指出，導致2019年下半年全球負利率的主要原因，一是部分發達國家經濟增速與經濟增長預期顯著放緩;二是全球經濟增速再度下行、長期性停滯格局延續;三是全球範圍內不確定性加劇導致投資者避險情緒增強。考慮到當前全球政治經濟格局的變化，上述三個因素將會持續存在、甚至進一步加強，而很多國家最近重啓的降息與量寬週期，可能導致更多國家出現負利率。

中泰證券首席經濟學家李迅雷對記者表示，全球範圍內的負利率的擴散，對於匯率相對穩定的人民幣資產價格則相對有利。實際上，在負利率不斷蔓延的大背景下，人民幣資產正在越來越多地受到全球資本的追捧。在債券市場，據中央結算公司和上海清算所數據顯示，截至8月末，境外機構持倉中國債券規模已經達到20282.24億元，為連續9個月增持中國債券。德銀則預計，中國債券市場長期被動投資資金流入規模將達3.3萬億元。若將海外央行、金融監管機構的投資計算在內，未來五年內資金流入規模將達5.5萬億元。在股票市場，外資加大A股配置的趨勢仍在繼續。今年以來，互聯互通機制下的滬股通和深股通淨流入規模已經達到了1808.36億元。瑞銀證券則預計，2019年A股市場將獲得超過200億美元被動外資淨流入。