【英】 羅思義：美失業率50年來最低是“假新聞”

美國經濟將在2020年進入衰退，還是隻會進一步放緩，不會真正衰退，這是絕大部分美國經濟學家正在討論的問題。

為了説明這個問題，彭博社5日發表題為“美國經濟正走向衰退嗎”的文章，文章開頭寫道，在本週圍繞美國經濟數據的各種聲音中，一個清晰的信號正在顯現，全球最大的經濟體正在放緩，問題是，美國的問題有多嚴重？

美國經濟的現實以及嚴肅的經濟分析與白宮的政治宣傳如此不同，因此有必要分析事實。筆者認為，美國經濟在2020年有衰退風險，但更有可能的是放緩而非衰退，然而，由於2020年是美國大選年，經濟放緩將給白宮帶來巨大的政治壓力。

放緩是顯而易見的，過去3年，美國經濟先是經歷了正常回升，隨後又出現低迷，這個商業週期的影響比特朗普政府的任何經濟措施都要強大得多。

2016年第二季度時，美國經濟正處於上一個週期的底部，GDP同比增長僅為1.3%，特朗普的勝選在很大程度上受益於美國經濟這一年的糟糕表現。

由於特朗普是在經濟週期底部勝選的，他當選後的經濟形勢也自然向上，到2018年第二季度，美國經濟回升達到峯值，GDP同比增長3.2%，而特朗普恰巧選擇了這一時機對中國發起貿易戰。

從那以後，美國經濟走勢趨弱，最新數據顯示，2019年二季度GDP增長已經下降到2.3%。製造業的情況則更為嚴重。2019年8月製造業產出較上年同期下降0.4%，9月製造業採購經理人指數(CPI)跌至47.8，為2009年6月以來最大月度降幅。

衡量美國企業信心的另一關鍵數據投資則出現了大幅下降，私營企業對美國固定資產投資的年增長率從2016年二季度的5.2%下降到2019年二季度的1.3%。

美國政府試圖通過宣揚經濟繼續強勁增長的言論來掩蓋事實，比如聲稱美國失業率處於50年來的最低水平，這是個“假新聞”。美國的失業率只統計那些尋找有償工作的人數，但許多人失業已久，不再嘗試登記。客觀的統計數字是適齡勞動人口就業比例。最新數據顯示，這一比例從2017年12月的66%降至2019年9月的63.2%。

簡言之，有關失業率較低證明美國經濟增長強勁的説法是一種統計上的欺詐。美國官方公佈的數字之所以低，是因為美國人因長期失業士氣低落，放棄尋找穩定帶薪工作。美國經濟學家的分析和數據證明了這一點。

但如果美國經濟繼續放緩，會在2020年進入衰退嗎？經濟學家將衰退定義為經歷兩個季度的負增長。未來一年美國經濟不太可能從目前的2.3%放緩至負增長，更有可能的情況是，經濟繼續放緩下去，但不會出現技術性衰退。當然，衰退與放緩之間的區別對經濟學家很重要，對白宮來説意義不大。即使沒有出現技術性衰退，放緩對總統競選連任的影響也是負面的。(作者是英國倫敦經濟與商業政策署前署長，中國人民大學重陽金融研究院研究員，本文由李天陽翻譯)