泰和科技項目噸產能投資額遠低於同業，是否合理？

【環球網 記者 陳超 田剛】山東泰和水處理科技股份有限公司的主營產品包括阻垢緩蝕劑、殺菌滅藻劑、清洗預膜劑、螯合劑、分散劑、反滲透藥劑等，應用於電力、冶金、石化等工業循環冷卻水系統等領域。根據財務數據顯示，泰和科技近年來的業績增速可圈可點，2017年和2018年上半年營收增速分別為24.61%和8.05%，同期淨利潤增速更是高達47.54%和152.67%，但是在亮眼的財務表現之外，該公司其他經營信息也值得投資者警惕。

根據招股書披露，泰和科技本次上市計劃募集資金8.44億元，分別投入到3個實體項目並補充流動資金，其中涉及募集資金投入總額最高的項目為“年產28萬噸水處理劑項目”，項目總投資額達4.44億元，擬使用募集資金金額為3.92億元。針對此項募投項目，卻存在很多耐人尋味之處。

本次申請上市，並非是泰和科技首次闖關IPO，早在2015年12月該公司就首次發佈了招股書申報稿並申請上市，但並未成功;後於2017年9月再次發佈的招股書申報稿，並在2018年9月和12月兩度更新招股書信息。

從泰和科技於2015年12月首次發佈招股書申報稿，到2017年11月二次發佈申報稿中，均包括有“年產28萬噸水處理劑項目”，而且項目總投資額甚至具體投資支出項目、金額，與本次上市申報的招股書均完全一致。

但是在泰和科技時隔近4年時間的IPO申請過程中，“年產28萬噸水處理劑項目”也發生了不少變化，其中也已有部分項目實際落成並投產，在此背景下背景下，該公司針對該項目的財務預算仍然完全一致，這令人懷疑其真實性。對此，泰和科技給出的解釋是：“28萬噸項目為公司募投項目之一，該項目與前次申報相比沒有變化，投資總額為在發改委備案的投資總額。”

另據《山東招標採購網》等多家網站發佈的關於棗莊年產28萬噸水處理劑項目信息，指向該項目的建設總投資預算高達5.56億元，遠遠高於泰和科技在招股書中披露的金額。

針對這些差異，泰和科技解釋稱：“經核實，《山東招標採購網》所發佈信息中投資額5.56億元實際為公司年產30萬噸水處理劑項目備案的總投資額，並非28萬噸項目投資額。公司公開披露的信息中28萬噸項目投資額為44389.77萬元。”並進一步提示到“上述網絡信息並非公司公開披露的準確信息，不具備公信力，還煩請以公司公開披露的信息為準。”

此外，根據泰和科技的同行業競品上市公司清水源(300437)在今年6月17日發佈的《可轉換公司債券募集説明書》，該公司計劃投建的“年產18萬噸水處理劑項目”，最終產品種類和結構都與泰和科技存在很大相似性，產能則僅相當於泰和科技的三分之二以內，但是清水源的該項目計劃投資總額高達4.6億元，甚至超過了泰和科技的計劃投資總額。對此，泰和科技認為：“公司採用連續化生產方式，具有投資小、規模大的特點，因此公司募投項目噸產能投資額遠低於清水源”。