前三季度外資淨買入逾八千億元中國債券

中國外匯交易中心8日公佈的數據顯示，9月，境外機構投資者在我國銀行間債券市場淨買入1108億元，環比大增59%，繼7月後再破千億元。分析人士指出，目前中美利差處於歷史高位，這是吸引境外機構投資者進入中國市場的主因。人民幣貶值預期減弱、我國國債納入國際指數等因素，也吸引更多外資流入。

月度淨買入額再次突破千億元

數據顯示，第三季度，境外機構投資者在我國銀行間債券市場淨買入3211億元債券，由於上半年淨買入額約為5000億元，前三季度淨買入額超8000億元。

境外機構投資者9月買入債券3194億元，賣出債券2087億元，交易量達5281億元，環比下降15%，同比增長162%。根據此前公佈的數據，境外機構投資者在2019年三季度的交易量為15875億元。值得注意的是，2019年上半年，境外機構投資者共達成交易2.1萬億元，因此前三季度交易量約為3.7萬億元。如此看來，2019年全年交易量有望突破4萬億元。

在銀行間債券市場上，9月境外機構投資者交易量僅佔同期現券市場總成交量的3%。從機構類型看，境外商業銀行交易最為活躍，9月交易量佔48%。此外，境外央行類和境外資管產品交易也較為活躍，交易量分別佔19%和17%。利率債仍是境外機構偏愛的產品。

利差“誘人”

“從全球視角看，我國國債收益率處於相對高的水平，這是外資大量進入我國債券市場的主要原因。對外資機構來説，中美利差超過100個基點，而且二十國集團國家貨幣主權風險相當低，因此我國債券對外資來説相當有吸引力。”國盛證券首席固定收益分析師劉鬱指出。

Wind數據顯示，從10年期國債收益率收盤價看，9月中美利差保持在120個基點以上。英為財情數據顯示，截至北京時間10月8日21:30，中國10年期國債收益率為3.139%，美國10年期國債收益率為1.515%，利差處於歷史較高水平。

9月，境外機構淨買入債券重回千億元，也表明8月以來人民幣兑美元匯率走低影響逐漸消退。分析人士認為，8月以來，人民幣兑美元匯率持續走低，壓力已釋放，貶值預期減弱。從人民幣匯率實際走勢看，9月上半月，人民幣兑美元匯率持續上漲，下半月才有所回調，9月總體微漲。

目前，在全球三大國際債券指數中，我國國債已佔兩席。華泰證券張繼強團隊指出，從新興市場國家債券納入國際債券指數的經驗看，南非、哥倫比亞、羅馬尼亞等國在納入國際債券指數或權重上調後，外資投資這些國家的債券規模都明顯增長。

除跟蹤全球兩大指數的產品資金會流入我國債券市場外，納入國際指數釋放的開放信號會吸引各國央行、主權基金、國際金融組織等加碼投資人民幣債券。

近年來，我國債市對外開放步伐加快。從託管數據看，外資投資我國債券規模不斷增加。“從資金流入數據看，2018年外資買債明顯。”劉鬱表示，從債券市場外部資金看，從2017年就開始流入國內，2019年全年水平可能會超過2018年。