清盤數量鋭減近七成 創新成基金生存“王道”

Wind數據顯示，截至9月30日，今年以來有97只基金清盤，同去年相比數量鋭減，其中迷你型基金仍為清盤“重災區”。此外，兩隻貨幣基金和多隻權益類ETF基金也遭遇清盤。業內人士認為，同質化競爭加劇是小規模基金面臨清盤的主要原因，未來產品創新是小型基金突圍方向。

清盤數量鋭減

今年以來A股震盪上行，前三季度公募基金的收益率創2016年以來的新高。得益於此，今年清盤的基金數量也較去年大幅減少。Wind數據顯示，截至9月30日，今年前三季度共有97只基金清盤，而去年同期清盤基金數量多達318只，同比鋭減近7成。

從類型上看，清盤的基金以債券型為主，純債和偏債混合型基金有50只，34只為主動偏股型基金，被動指數類產品共有8只，2只為貨幣基金，3只為QDII基金。

根據Wind分類，基金髮生清盤主要有三種原因：一是召開基金份額持有人大會表決清盤；二是連續60個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產淨值低於5000萬元情形的，觸發合同終止條款；三是基金到期清盤。從今年基金清盤的原因來看，因觸發合同終止條款而清盤的基金有56只，持有人大會表決通過清盤的基金有40只，只有1只基金是保本到期不延續。清盤的基金中絕大多數為迷你基金。

對此，上海一中型基金公司相關人士表示，“定製型基金是清盤基金中主要的類型，一旦到了贖回期，關聯機構贖回資金，就容易發生較大的波動，觸發清盤。”今年清盤的迷你基金數量鋭減，很大一部分原因是迷你基金參與科創板打新增厚的收益較多，吸引了更多資金。

創新重要性凸顯

在清盤的基金中，年內首隻貨幣基金的清盤和權益類寬基ETF的清盤都引發了市場廣泛關注。

8月2日，交銀施羅德基金髮布公告稱，交銀施羅德天運寶貨幣市場基金已觸發基金合同終止事由，自8月9日起進入清算程序。當月20日，前海開源尊享貨幣基金也發佈基金份額持有人大會表決結果暨決議生效公告，稱該基金從8月21日進入清算期，成為繼交銀天運寶貨幣基金之後，年內第二隻清盤的貨幣基金。

對此，一位基金評價人士表示，“在收益率逐漸下行的背景下，貨幣市場同質化競爭加劇，不僅整體規模不斷萎縮，貨幣基金平均規模也在下降。隨着市場對權益投資產品的大力推廣，長期來看，貨幣基金進行積極有效的轉型勢在必行。”另一位分析人士則表示，傳統貨幣基金的清盤是正常的“新陳代謝”，浮動淨值型貨幣基金等創新產品的推出，會為市場帶來新的活力。

此外，9月23日，諾安中證500ETF發佈基金清算報告，成為市場上第一隻清盤的中證500ETF。該基金的清盤，也反映出中小型基金同質化發展的困境。Wind數據顯示，跟蹤中證500指數的ETF中，南方中證500ETF一枝獨秀，規模超過480億元，其餘規模均不足百億元。

上述基金評價人士表示，“寬基ETF產品同質化嚴重，規模較大的基金公司有能力持續投入資源以保證更好的流動性，這對中小型基金公司而言較為困難，強者恆強的局面將進一步牢固。對於想要入局ETF的基金公司，尋找細分指數、提供創新產品是十分必要的。”

目前，佈局細分指數創新產品已成為ETF發展的一種趨勢。例如，9月24日華夏基金旗下華夏飼料豆粕期貨ETF正式成立；鵬華基金推出了跟蹤酒指數的ETF；平安基金推出首隻粵港澳大灣區的主題ETF等。