金字火腿迴歸主業新品信披不及時引發監管層問詢

2019-10-18

【環球網記者劉曉旭】近期推出人造肉新品的金字火腿（002515.SZ）在二級市場表現相當火爆。2018年底，金字火腿出售所持中鈺資本股權後，迴歸火腿主業後，近期推出了人造肉新品。但業內人士分析認為，因消費場景侷限性的限制，對金字火腿的業績支撐還有待時間驗證。

多元化失敗迴歸火腿主業

“迴歸”火腿主業成為金字火腿業務戰略發展的重點。金字火腿在今年三季報業績預告中再度表示，公司穩步發展火腿業務,重點發展香腸、醬肉等肉製品業務,預計2019年1-9月歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利4300萬元-5500萬元，同比增長276.93%-382.11%。

中鈺資本管理（北京）有限公司（以下簡稱“中鈺資本”）成為影響金字火腿業績的關鍵。資料顯示，在2016年底，金字火腿投資中鈺資本後，開啓了火腿及肉製品產業和醫藥醫療健康產業的雙主業戰略，先後啓動收購江蘇晨牌藥業、瑞一科技兩家企業大部分股權。但最終兩宗併購案折戟。

中鈺資本2016-2018年累計虧損較大，淨利潤分別為-2583.61萬元、1385.32萬元、-9274.51萬元。金字火腿表示，正是由於中鈺資本的虧損，對上市公司的整體業績產生了較大的拖累。因此在2018年12月，由婁底中鈺資產管理有限公司、禹勃、馬賢明、金濤、王波宇、王徽以7.37億元收購了金字火腿所持中鈺資本51%股權，相比金字火腿兩年前的收購成本5.93億元，溢價1.44億元。自此，金字火腿表示將專注發展肉製品產業。

從財報來看，金字火腿近幾年的火腿業務收入也有下滑。2015年收入為1.70億元，2016年收入為1.40億元，2017年收入1.54億元，2018年收入為1.81億元。金字火腿2018年實現淨利潤-842.99萬元，同比下滑幅度為107.81%。

對此，金字火腿在回覆環球網財經採訪時表示：2018年度公司歸屬於上市公司股東的淨利潤為-842.99萬元，主要是由於原控股子公司中鈺資本虧損導致，剔除中鈺資本因素，公司火腿肉製品業務2018年度的淨利潤為4223.82萬元。公司2019年上半年營業收入12560.05萬元，較上年同期下降42.54%（去年同期含醫療健康產業收入，本期已出表，故同比下降）；實現歸屬母公司所有者的淨利潤3922.61萬元，較上年同期增長92.05%，預計2019年1-9月歸屬於上市公司股東的淨利潤區間在4300-5500萬元，同比增長276.93%-382.11%。

而對於金字火腿的前景，中國食品產業分析師朱丹蓬在接受環球網財經採訪時分析認為：“受整體大健康因素影響，消費者對金字火腿的消費的頻率、消費量都在下滑。這也是其多元化的核心原因。而多元化企業國內成功的案例又非常少，所以其經營壓力非常大。目前不少消費者信奉植物肉更為綠色、健康。不過，人造肉行業還處於發展的初期，經營銷量未打開，消費場景侷限性大,對金字火腿的業績支撐還有待時間驗證”。

金字火腿在回覆環球網財經採訪函中表示：“公司的發展戰略是聚焦肉製品，穩步發展火腿產業，重點發展香腸醬肉臘肉等特色肉製品產業，全力拓展新零售，打造消費品大品牌。目前，我國的肉製品消費，還是鮮肉消費為主，佔到83%左右，肉製品的消費量只佔到整個肉類的17%。而我國的肉製品行業還有很大的發展空間。目前，傳統特色肉製品產業集中度很低，規模化品牌很少，這對公司來説，是很好的機遇。新零售給公司帶來了重大機遇。線上線下融合，生鮮電商、社交電商、會員分銷等零售渠道不斷發展，產品應用場景更豐富，更加貼近消費者，為肉製品行業帶來了新的市場通路，也帶來了更多的數據和用户。在營銷上，公司將採取線下、電商、新零售三箭齊發的戰略，全力打造爆款，實現裂變式發展。”

金字火腿股價異動收深交所關注函

迴歸火腿主業的金字火腿，近期推出人造肉新品後，二級市場表現可謂風頭正勁，在10月11日、14日、15日連續3天股價出現漲停，累計漲幅為33.07%。雖然在10月16日因深交所的一份《關於對金字火腿股份有限公司的關注函》的公告，股價應聲而落，下跌8.53%以6.22元/股報收。但10月17日股價依然封至漲停，漲幅為9.97%,報收6.84元/股。

深交所關注函中重點提及到金字火腿信披不及時：在10月14日，公司才披露《關於新產品發佈的公告》，對上述相關內容進行披露。同時，要求公司説明生產植物肉產品需要完成的備案和生產許可流程、與其他產品生產所需資質的異同，並提供備案與生產許可的資質證明文件。此外，深交所還要求金字火腿説明與美國杜邦公司開展技術合作的類型、主要合作內容、合作條款，並提供與其合作的證明性文件。同時，公司還需説明截至回函日植物肉產品在天貓旗艦店的銷售量、銷售額、佔最近一年經審計營業收入的比例；植物肉產品的主要客户、訂單情況(如有，請提供證明性文件)，並結合在手訂單情況，説明植物肉產品對公司未來主營業務的影響。

對於金字火腿人造肉的上線與經營情況，環球網財經質疑：目前受整體大健康因素影響，競爭激烈，在此背景下，銷售價格偏高是否能打開市場，是否有銷售前景？

對此，金字火腿公司在環球網採訪函中表示:植物肉產品的推出，豐富了公司的產品結構，有助於公司拓展市場，培育新業務。從營養安全角度看，植物肉零膽固醇，為人類獲得優質蛋白提供新的來源和選擇，可優化人類膳食結構、改善健康體質，對人類健康有深遠的積極意義。從綠色發展的角度看，植物肉為人類的生存發展提供了富含優質蛋白的肉類替代品，減少了人類對動物肉的依賴，從而為減少環境污染、促進世界可持續發展提供了新途徑。公司將採取“線上線下聯動”的方式，加大市場推廣力度，努力為消費者提供時尚、健康的產品。